玉米政策稳定供应，市场逐步回归理性

　国际方面，上周五美盘玉米价格逆势上涨，CBOT美玉米12合约上涨7美分，涨幅1.63%，尾盘报收每蒲式耳436.25美分。在周四公布的周度出口销售数据对于市场形成了明显的支撑，虽然今年预计美国玉米产量将会创造历史新高，但是良好的销售数据，使得市场盘中买盘非常积极。未来市场炒作的焦点从天气转变为需求，小麦价格的不断上涨，市场中玉米对于饲用小麦的替代性体现的淋漓尽致，加上套利做多玉米的热情较浓，因此预计未来CBOT玉米价格仍将维持高位运行。

　国内方面，上周五玉米1101合约震荡下行，全日下跌16元，跌幅0.80%，尾盘报收于每吨1976元。当前市场关注的焦点在于政策面的变化对于市场究竟有怎样的影响。前期市场中流传着国储玉米已经没有多少的传言，但是通过国家改变玉米供给结构，并且有意进一步加大临储拍卖力度，使得前期囤货的贸易商只能自吞酿下的苦果。通过对前期贸易商对于玉米囤货结构可以得知，在3、4、5月份，玉米价格处于高位，许多贸易商开始囤货，当时玉米价格在每吨1800-2000元之间，而到了8月底，加上储存成本，人力成本，管理成本，每吨玉米的成本价格已经达到1900-2200元左右，这相对较高于当前的玉米现货价格。加上当前湖北、江苏、陕西等几个省区已经有新作玉米流入市场，这对于未来市场中玉米价格的稳定提供了极其有利的条件。从整体来讲，今年贸易商囤积玉米，拉高玉米价格的投机策略，基本上已经败局已定，预计随着新作玉米的不断流入市场，未来玉米价格将会受到供应量大幅增加的影响，而逐步走低。从近期玉米走势来看，政策性引导重新成为玉米走势的关键，政府调整了玉米拍卖结构，为市场中的消费主体吃下了一颗定心丸，未来玉米供应量将不会出现问题，加上在近期已经有部分省区的新作玉米开始上市，这位下游消费不认可当前玉米价格提供了心理基础，因此预计未来玉米价格价格将会在近几周震荡回落。

　现货方面，上周五全国玉米现货市场价格小幅上涨，全国玉米现货市场均价为1991元/吨。全国玉米现货收购价如下，哈尔滨每吨玉米1760元，长春每吨玉米1820元，沈阳每吨玉米1900元，通辽每吨玉米1860元，石家庄每吨玉米1940元，潍坊每吨玉米1960元，郑州每吨玉米1920元，上海每吨玉米2100元，武汉每吨玉米2200元，长沙每吨玉米2220元，新都每吨玉米2210元，广东每吨玉米2110元，桂林每吨玉米2240元，昆明每吨玉米2200元。
　
　操作建议，由于当前玉米临储拍卖量开始逐步增加，加上已经有新作玉米上市，因此今年玉米供应青黄不接期玉米价格高位极有可能已经度过，未来市场恐将在调整中运行，今年玉米再度出现大幅上涨的可能性已经不大。因此建议投资者不要盲目做多，关注新作玉米上市情况，在未来市场中择机做空。