当其他行业还在为集中度痛苦洗牌时，啤酒业已进入看似温情的垄断竞争格局，华润雪花、青啤、燕啤、百威英博割据一方。然而，市场却发生着新的变化。经济低迷，销量放缓，成本上升，并购不易，提档艰难，啤酒大佬们不得不再次一搏。

　　微妙的四强赛

　　啤酒业大佬“四强鼎立”的排位，在2012年正悄然发生着微妙的变化。

　　今年前三季啤酒行业产量为3988万千升，同比增长3.32%。其中，燕京啤酒(000729,股吧)销售466.4万千升，同比仅增长0.77%，竟落后于行业增速。不仅如此，除被市场寄予厚望的金威啤酒资产收购搁浅外，公司9月推出的26.2亿元融资方案也遇市场用脚投票，股价尚在底部徘徊。

　　相比之下，青岛啤酒前三季度啤酒销量达682万千升，同比增长12.9%，预计市场份额有望从年初的13％－14%提高到17%左右。

　　华润雪花、百威英博则占据了第一和第三的位置。截至2011年年底，华润雪花产销量为1023.5万千升，百威英博则为566万千升。

　　《金证券》记者了解到，在近日的一次机构交流会上，青啤高管如此点评对手，“雪花原先大小通吃，扩张远高于公司，但是销量和盈利远低于青啤。如今雪花也在变，一定阶段的扩张后公司也会逐步转变提升盈利水平。至于百威英博，虽然现在规模还小一些，但常年合作还是很了解的，品牌和资本实力都非常强，未来可能是中国市场最强悍的对手。”

　　青啤并未提及燕京，或许在公司的眼里，这位昔日的北方巨擘已经不在其战略决策的视野中心。

　　“硬骨头”金威

　　并购成就了啤酒巨头，短期内仍是其扩张实力的重要杀手锏。

　　《金证券》记者获悉，青岛啤酒高管就放话，“广东一直是销量大、盈利高的市场。公司还是在积极关注和跟踪金威项目，燕京退出，但公司没有。”

　　那么，现在的燕啤对金威究竟又是怎样的态度？

　　“公司对金威啤酒的收购之所以暂停，原因是对方的最终报价高于市场预期，远远超出公司评估价格，而且金威基本面也出现了一定变化。如果进一步提高溢价进行收购，就是对股东的不负责。”燕京啤酒证券部人士昨日对《金证券》记者称。

　　青岛啤酒显然深知个中缘由，公司一再向机构人士强调，公司报价是理性的，基于金威广东的5个工厂、每年100多万吨销量加上金威销量的协同效应、资产升值等因素，“假设价格合理，不排除进一步跟进。”《金证券》记者了解到，公司高管也坦言，“无论谁拿到金威，都不足以改变广东市场的格局。因为现在大家都进去了，除了金威还没有谁退出，广东仍是竞争市场。”

　　青岛啤酒为何对金威情有独钟？目前，各啤酒巨头已成“诸侯割据、互不相扰”之势，燕京雄踞北京、广西和内蒙古市场，青啤和雪花则在陕西、胶东半岛、安徽和辽宁等市场称雄，角力主战场集中在市场格局微妙或是二线品牌占主导的省份，如四川、广东以及大部分中西部省份。

　　“今年资本性开支没有完全花完，年初预计要接近40亿，目前看全年预计20亿差不多了。原因是整合已经接近尾声，10万吨以上厂房不多了。公司手头现金非常好，却花不出去。” 青啤高管也坦言，“如果不抓住机遇快速扩张，后面可能和雪花的差距越来越大”。

　　高端化“天花板”

　　做大还得抓紧做强。燕京啤酒内部人士称，行业内基本达成共识，降价竞争是不归路，一线企业开始摸索利润和市场份额的平衡点，未来啤酒行业产品结构升级和提价将是主流趋势。

　　青岛啤酒前三季度实现营收217.95亿元，同比增长13.7%；归属于母公司净利润16.8亿元，同比增长1.1%。很多关注公司的券商研究员，看到这份近乎原地走的财报后难掩失望。“有些低于预期，尤其是高端产品发展不利。”

　　据了解，由于原料和工艺的区别，青岛啤酒各品牌毛利率的差异相当明显。主品牌青岛啤酒接近40%，二线品牌崂山、汉斯、山水、银麦等为20%－22%，纯生、奥古特等高端产品的毛利达到60%左右。但是，2012年公司主品牌销量增速为10.2%，高端酒放缓至15%－16%，而银麦的销量大增40%。低端酒增速高于主品牌，这也是公司近四年来的头一遭。

　　低端消费兴起，主要是“现在经济不好，个人快消品预期不明朗”。不过《金证券》获悉，青啤盈利目标仍在高端市场。公司高管透露，“副品牌的快速扩张，只是占据市场份额。占领之后，公司的目的还是做中高端的。未来还是会在合适时机，逐步做产品结构提升。”

　　“高端化是中国啤酒消费不变的趋势，国内的啤酒巨头为此处心积虑，但这会受到国外啤酒商的挑战。”上海一研究员对《金证券》表示。

　　据统计，目前百威品牌占到了国内整个高端啤酒市场份额的40%，以百威、喜力等为代表的外资品牌基本垄断了超高端市场。11月7日，百威英博2012年三季报新鲜出炉，报告期内实现净利润54.92亿美元，同比增长22.3%。该公司在中国的三大核心品牌百威、哈尔滨啤酒和雪津啤酒，前9个月销量同比增长11.1%。

　　“身处同样的消费环境，高端品牌日子滋润得多。青岛啤酒近几年推出的高端品牌，改变的只是包装和概念，却无法提供支持高价的真正理由。”一位业内人士分析称。

　　前述研究员则判断，啤酒行业正进入低速增长期，明年由于啤麦成本上涨，行业竞争将更加激烈。