【财经网(博客,微博)专稿】记者 杨现华

　　燕京啤酒(000729,股吧)（000729.SZ）10月19日晚间披露的2012年三季报显示，报告期内公司实现营业总收入44.52亿元，同比增长6.38%；实现归属于上市公司股东的净利润3.55亿元，同比微增3%。与去年三季度相比，公司啤酒销量略微下滑，但其营业收入却连续4个季度增长并创下3年新高。

　　报告显示，一至三季度燕京共销售啤酒466.4万千升(含托经营企业)，同比增长 0.77%，而在上半年公司已经销售啤酒279万千升，这就是说，三季度燕京啤酒销售了187.4万升，与去年同期191万千升的销量相比，出现下滑。上半年公司销量增速仅为2.57%，已经开始落后于啤酒行业4.85%的增速，三季报显示公司1-9月销量同比增长只有0.77%，增速进一步放缓。

　　在销量下滑的同时，燕京啤酒的收入却连续增加，报告显示，公司三季度营收已经实现连续4个季度增长并创下3年来新高。仍然保持了收入增速高于销量增速的态势。据valuetool平台统计，至3季度，公司营业收入连续三个季度持续上升，且创3年新高。但由于大麦等成本增幅更加明显和费用的增加，公司净利润增长并不明显。三季度，燕京啤酒期间费用同比增长增长15.36%，这其中，管理费用和财务费用分别增长了23.15%和30.43%，增速明显快于营收，这也是公司净利润表现难如人意的原因之一。

　　而且，由于燕京收购金威啤酒（00124.HK）无疾而终，公司迅速推出的26亿元的融资方案导致股价跌回4年前，但保险等机构却并未抛弃燕京啤酒，三季报显示，以泰康人寿为代表的险资继续选择坚守，太平洋(601099,股吧)人寿保险公司司－分红-个人分红加仓逾3000万股，此前并未在十大流通股东之列的泰康人寿保险公司－投连－个险投连以逾1400万股的持股量占据了第八的位置。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度共有13家机构对燕京啤酒的2012年EPS进行了预测，平均值是0.36元，最大值是0.4元，最小值是0.33元。这些机构包括中金公司、财通证券、东北证券(000686,股吧)(000686.SZ)、瑞银证券等，其中中金公司给予公司"推荐"的评级。公司前三季度完成净利润为2012全年市场一致预期的88%。

　　燕京啤酒10月19日收盘价为6元，比上一个交易日下降0.67%。对应的市盈率(ttm)为18.0倍，市净率(ttm)为1.5倍。

　　（证券市场周刊供稿）