标肥价差不足，养殖端出栏积极，猪价反弹空间有限！临近冬至，受需求跟进转弱，屠宰场开工率下滑，短暂猪价略有下降，好在，冬至过后，猪价延续偏强的走势，价格重心逐步上移，市场情绪也逐步改善！
三大信号确实指向了供需改善，但市场仍面临产能去化速度、消费疲软和政策执行等多重不确定性，价格更可能呈现“前低后高”的温和回升，而非暴涨。
一、核心信号：供需格局改善，但拐点尚未确认
能繁母猪存栏加速下降：2025年10月末降至3990万头，环比降幅1.1%，预示2026年下半年供应收缩。但当前存栏仍高于3900万头的政策目标，去化速度是关键。
政策调控加码：农业农村部要求25家头部企业2026年1月底前调减100万头能繁母猪，但政策执行力度和效果仍需观察。
需求端疲软：猪肉消费占比从2024年的58.3%降至2025年的54.2%，传统腌腊需求受健康饮食观念影响逐年下降，“旺季不旺”特征明显。
二、价格走势：前低后高，但涨幅有限
上半年：供应压力仍存，价格可能探底至行业成本线（头部企业约11.6元/公斤）附近。
下半年：产能去化效果逐步显现，叠加季节性消费回暖，价格重心有望上移，但全年均价回升幅度可能受限。
盈利窗口：仅7-8月价格可能稳定在成本线之上，行业盈利机会短暂。
三、关键变量：产能去化、成本与政策
产能去化速度：若大型养殖企业减产不及预期，供应压力难以有效缓解，将限制价格上涨空间。
成本压力：玉米、豆粕等原料价格波动直接影响行业盈亏平衡点，若维持高位将进一步挤压利润。
政策执行：环保政策升级（如强制配套粪污处理设施）已成为新增成本项，对中小散户压力显著。
四、风险提示
产能去化不及预期：若大型养殖企业减产速度慢于预期，供应压力将难以有效缓解。
消费持续疲软：居民饮食结构多元化，年轻人腌制腊肉的习俗淡化，导致整体猪肉消费需求呈现逐年缓慢下降趋势。
政策执行不到位：若政策执行力度不足，过剩问题将难以解决。
结论：2026年猪价拐点将至，但“涨定了”的结论过于乐观。市场更可能呈现“前低后高”的温和回升，而非暴涨。养殖户需关注产能去化速度、成本压力和政策执行情况，普通消费者可关注节前价格波动，但无需过度囤货。 （大佑农饲料）
来源：博易大师