截至周四（11月27日），法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为228美元/吨，比一周前上涨2美元。过去52周的价格区间为每吨224美元到252美元。
阿根廷上河二等小麦价格为208美元/吨，比一周前下跌3美元；美国硬红冬小麦报245美元/吨，上涨4美元；美国软红冬小麦报237美元/吨，上涨1美元。
从期市走势看，周五（11月28日）,泛欧交易所成交最活跃的3月小麦期货收报188欧元/吨，比一周前下跌4欧元或2.08%。过去一周芝加哥小麦下跌0.23%。
从现货来看，本周法国小麦出口提供一些支撑，其中包括发往埃及的6.5万吨小麦。但是总体出口节奏仍弱，继续面临全球供应充裕的压力。阿根廷谷物交易所周四将2025/26阿根廷小麦产量预估至创纪录的2550万吨（此前为2400万吨），强化了全球供应充裕的预期。阿根廷11.5%蛋白小麦FOB报价为206–210美元/吨，继续保持全球最低价格，进一步压制欧洲出口竞争力。
与此同时，俄罗斯11.5%蛋白小麦在FOB市场报223–226美元/吨，仍然维持对法国、罗马尼亚以及乌克兰小麦价格的领先优势。大量且稳定的黑海地区供给，使得欧盟在核心市场（如北非、中东）竞争中持续承压。欧元连续走强也使美元计价的国际进口商更偏向价格较低的黑海与阿根廷货源。
2025/26年度迄今欧盟小麦出口量减少5%
欧盟委员会称，截至11月23日，2025/26年度欧盟小麦出口量为919万吨，同比减少5%，头号目的地摩洛哥占比18.8%(去年同期8.9%）；同期小麦进口量179万吨，同比减少51%，头号供应国加拿大占比39.3%（去年同期13.3%）。
基金连续第二周增加对欧盟小麦的看跌押注
截至11月21日当周，投机基金增加对欧盟小麦期市的看空押注，在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净空单194,538手，一周前为187,262手。
基本面数据：美国农业部将2025年欧盟小麦产量预期调高220万吨
11月14日美国农业部将2025/26年度欧盟小麦产量预期调高220万吨，达到1.423亿吨；进口维持550万吨不变；出口调高50万吨至3300万吨；库存调高122万吨至1301万吨。
11月13日法国农业局（FranceAgriMer）发布月报，维持2025/26年度法国软小麦对第三国的小麦出口量不变，仍为785万吨，同比激增124.6%；对欧盟其他成员国的小麦出口量调高到705万吨，略高于上月预测的704万吨，同比增长3.5%。期末库存预测调高至283万吨，高于上月预测的279万吨，同比增长14.4%（上月预测值在12.6%。2025/26年度法国软小麦产量估计为3332.8万吨，高于10月预测的3317.8万吨，比2024/25年度提高30%（上月预测增长29%）。
11月26日法国农业部月报显示，2025年法国软小麦产量将达到3333万吨，比10月份调高了10万吨，比2024年增长29.8%（上月预测增长29.0）。
11月13日，Expana（前身战略谷物）将2025/26年度欧盟软小麦产量预测调高至1.368亿吨，高于上月预测的1.364亿吨。2026/27年度欧盟软小麦播种面积估计为2160万公顷，和当前年度基本持平。
10月30日，欧盟委员会预计2025/26年度欧盟软小麦产量为1.33360亿吨，较上月预测的1.32589亿吨调高77万吨，较上年的1.10942亿吨增长2242万吨或20.2%（上月预测增长18.7%）。小麦进口预计为350万吨，和上月预估持平，比上年的798万吨减少56.1%；对第三国的出口量为3100万吨，和上月预测持平，比上年的2534万吨增长22.3%。由于产量上调，2025/26年度期末库存调高到1085万吨，高于上月预测的1081万吨，比上年期末库存799万吨（上月预测871万吨）高出35.8%。
上周欧元兑美元汇率上涨0.73%
周五欧元汇率报1欧元兑换1.1598美元，比一周前的1.1514上涨0.73%。11月份欧元汇率升值0.51%。今年迄今欧元兑美元汇率上涨11.99%。
2024年12月31日的欧元汇率为1.0389兑1美元，同比下跌6.0%。
注：1欧元等于1.1514美元
来源：博易大师