包装印刷4月月报:纸包装下游回暖强劲,上游低成本持续_机械设备_资讯

　13年4月轻工板块跑赢大盘:2013年4月,轻工板块下跌0.6%,跑赢大盘1.4个百分点。除其他家用轻工(-4.3%)外,各子版块走势均强于大盘,其中造纸及文娱表现较好,分别上涨2.5%和1.9%,包装印刷和家具板块振幅较小,分别上涨0.2%和下跌0.2%。轻工板块2012年初以来上涨7.6%,领先大盘12个百分点。

　　纸包装企业业绩增长凸显:年初以来纸包装、金属包装企业呈现突出的业绩表现,主要得益于下游家电、IT电子设备、啤酒、饮料等的强劲回暖势头;同时纸包装上游的白卡纸、白板纸价格低位维稳,瓦楞纸、箱板纸价格4月在废纸价格下跌带动下环比跌幅达2%~3%,年初至今均价同比下跌10%左右,低成本仍然锁定。塑料包装略显疲弱,下游食品、化妆品、药品呈现弱复苏行情,3~4月产量同比增速达10%左右,而成本方面年初至今塑料颗粒、薄膜价格同比上涨4%~5%,3至4月虽因油价下跌有所回调,但预计全年将不具备明显成本优势。

　　彩票销售回升利好彩票印刷企业:传统印刷在经历1~2月的高增长之后3~4月增速有所回落。卷烟依然持续低迷景气,1~4月累计产量同比下降0.04%,未实现增长;而彩票销售行情较好,增速逐月回升,1~4月累计同比增长16.5%,利好相关彩票印刷企业(鸿博股份、东港股份)。

　　推荐东港股份、瑞贝卡、星辉车模、索菲亚、宜华木业:近期关注智能卡业务逐步推进且具有估值安全边际的东港股份及下半年出口向好业绩改善预期较高的瑞贝卡。全年围绕成长性与品牌兼备这一投资主线,推荐细分行业及公司成长性优异的星辉车模;品牌建设与渠道扩张并举的索菲亚;较大程度受益于海外地产景气回升的宜华木业。

　　风险提示:1、宏观经济复苏低于预期;2、出口持续低迷