金属产品

　　1铜

　　外盘走势：上周五伦铜振荡整理，但基本维持住当日涨幅，尾盘收涨0.41%至7391美元，略低于沪铜收市时的7396美元。5月9日伦铜小幅减仓458手，表明铜价涨至7350美元之上，多空暂减仓观望为主。

　　消息方面：1。今日重点关注中国4月工业增加值和零售销售数据，其中市场预期4月规模以上工业增加值同比增长9.7%，略高于3月，因去年基数较低。2。截止5/7，美铜CFTC投机多头减632，空头减5441，投机净空19190，较上周减少4809，短期利多铜，但其净空状态维持十一周，中期铜市前景仍不容乐观。

　　现货方面： 5月10日长江1#铜升水50-90元/吨。据上海有色网称，现铜供应维稳，升水与9日基本相当，沪伦比值修复，进口铜占比增大，尤其好铜供应居多，国产平水铜货少价挺，中间商与下游仍处观望中，实际成交有限。伦铜方面，0-3月的现货贴水18美元，较前日继续缩窄5美元，近来伦铜库存自高位回落，推低外盘现货贴水。

　　库存方面：5月10日伦铜继续下滑1500吨至604250吨，且为连跌两周，注销仓单占库存比跳增至35.23%，仍暗示库存将继续增加。沪铜库存方面，上期所铜库存连跌六周至195043吨，累计减少52548吨或21.2%，跌至去年10月26日来新低，但仍高企于历年同期水平之上。

　　观点总结：今早伦铜运行于7390美元附近，沪铜1309合约或开至53300元附近。上周全球多个央行相继降息，令全球流动性进一步增加，铜价受益上涨，但同时美元回升至83之上，限制其涨势。今日重点关注中国数据指引，预期中性偏多，操作上建议沪铜1309合约可于53800-52900区间高抛低吸，止损各350元。

　　2铝

　　外盘走势：上周五伦铝宽幅振荡，尾盘收跌0.87%至1874美元，较沪铝收市时的1893美元回落1%。上周伦铝仍处于1800-1950区间振荡整理，短期运行方向并不明朗。

　　消息方面：1。今日重点关注中国4月工业增加值和零售销售数据，其中市场预期4月规模以上工业增加值同比增长9.7%，略高于3月，因去年基数较低。2。据悉，国家酝酿重拳治理产能过剩，涉及钢铁、电解铝、水泥、造船等产能过剩行业外，还涉及新材料等新兴行业。

　　现货方面：5月10日长江现铝贴水30-升水10元/吨，据上海有色网称，沪期铝连续一周胶着于平盘附近，随着现铝贴水逐步缩窄至平水，持货贸易商出货意愿增强，临近周末下游企业适量备货，但由于后市变化不够明朗，中间商入市积极性较清淡，整体市况成交小增。

　　库存方面：5月10日伦铝库存减少5300吨至5146650吨，短期伦铝库存时增时减，变化无明显规律，对铝价影响较有限。此外，注销仓单占库存比为40.64%。但沪铝库存方面，上期所库存续减3260吨至464411吨，回到年内2月8日来的低点，铝市供应过剩打压有所缓解。

　　观点总结：今早伦铝运行于1870美元附近，沪铝1308合约料开至14590元附近，因沪铝金融属性较弱且短期伦铝走势并不明朗，沪铝有望延续滞涨抗跌表现，日内1308合约可于14650-14550元间高抛低吸，止损各80元。

　　3钢材

　　外盘：LmeS钢DZ报收132.8美元/吨，持平。

　　现货市场：8mm Q235高线价格：3450，跌20元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：3480，跌20元/吨

　　消息：(1) 20%个税政策多“悬空”：房价上升，地王回归 (2) 政信合作规模破6500亿，地方政府被指借新偿旧 (3) 铁矿石产量迫近峰值，进口依赖继续增强(4)62%澳洲粉矿5月10日CIF参考报价130.25美元/吨，跌0.25美元/吨。

　　库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为46645吨，持平。