然而，当前的宏观逻辑充满了矛盾与分化，表现为全球地缘政治秩序动荡、全球经济格局重塑、全球经济增长与通胀背离、主要经济体政策路径错位，等等。

 

    在资产的表现上则演绎出高波动与多极值的特征，市场避险情绪浓厚，许多资产的绝对收益，诸如各类大宗商品的绝对价格创出历史新高，甚至有一些跨资产品种的价差频频打破多年的波动区间，令不少基于历史统计价差的策略出现大幅亏损。

 

    目前，越来越多的信号令大宗商品价格承压，对冲与避险将会成为更优策略。不过，面对即将到来的“十一”长假，投资者还需谨慎对待，做好风险管理。