摘要：南美大豆供应下降，引发全球油籽价格飙升

　　华盛顿3月13日消息；由于南美大豆产量调低，美国农业部将2021/22年度美国大豆农场均价调高至13.25美元/蒲，高于上月预测的13.00美元/蒲。豆粕均价从上月预测的410美元调高至420美元/短吨。豆油价格走势强劲，年度均价上调至68美分/磅，较上月调高2美分。

　　本月美国农业部将2021/22年度全球大豆产量调低至3.538亿吨，较上月调低1000万吨。巴西南部地区的大豆状况变差，导致产量从上月的1.34亿吨调低到1.27亿吨。巴拉圭大豆产量也从630万吨调低至530万吨。2月份阿根廷首季大豆遭受天气损害，因此将2021/22年度大豆产量调低至4350万吨，较上月调低150万吨。全球大豆贸易及期末库存也双双下调。

　　美国国内展望

　　美国以外国家的大豆供应变差，美国大豆及制成品价格继续攀升

　　南美天气干旱导致大豆产量进一步调低，引发2月份全球油籽及制成品价格飙升。截至3月份第一周，巴西帕拉纳瓜大豆FOB均价已达每吨678美元，较2月初上涨超过13%。同期美湾2号大豆价格达到每吨651美元，较2月初上涨6%，因此美国大豆价格目前在国际市场上最具竞争力，而在一年当中这个时候出现这种情况殊为少见。

　　2021年9月到2022年3月3日期间的美国大豆出口检验总量为15.19亿蒲，同比减少逾4亿蒲。对中国的大豆出口检验总量大幅下滑，但是对欧盟和墨西哥的出口检验略高于上年同期。考虑到美豆价格有竞争力，以及南美大豆供应下滑，今年晚些时候美国大豆出口环境有利。因此本月将2021/22年度美国大豆出口上调至20.9亿蒲，较上月调高4000万蒲。由于压榨数据维持不变，2021/22年度美国大豆期末库存调低至2.85亿蒲。

　　南美大豆产量下滑提振美国大豆走高。2月份伊利诺伊州中部地区大豆现货价格达到每蒲15.80美元，较一个月前上涨1.80美元。2月底全国大豆现货价格升至每蒲16美元，促使美国农业部将2021/22年度大豆农场均价从上月预测的13美元提高到13.25美元/蒲。2月份伊利诺伊州中部地区豆粕价格涨至每短吨460美元，高于1月份的421美元，因此2021/22年度豆粕均价也从上月预测的410美元提高到420美元/短吨。

　　尽管豆价高企，美国大豆压榨依然有利可图。1月份美国大豆压榨量为1.943亿蒲，略低于12月份。本月美国农业部维持2021/22年度大豆压榨数据不变，豆粕供应和用量也维持不变，美国豆油产量也维持在262亿磅。菜籽油、葵花籽油和棕榈油进口有助于补充美国植物油供应。美国农业部预计2021/22年度菜籽油进口为39.8亿磅，同比减少4.21亿磅。鉴于乌克兰是美国主要葵花籽油供应国之一，本月将美国葵花籽油进口调低至2.75亿磅，较上月下调5000万磅。

　　由于全球葵花籽油供应下降，美国豆油出口销售预计将温和增长，因此本月将2021/22年度美国豆油出口上调至16.3亿磅，较上月调高2亿磅。豆油价格上涨将会制约豆油在生物燃料生产中的需求，因此本月将生物燃料行业的豆油用量从110亿磅下调至107亿磅。本月将食品、饲料和工业用途（FSI）的豆油用量上调1亿磅，因为豆油相对最有竞争力。基于上述调整，豆油期末库存预计略高于20.8亿磅，比上年减少5500万磅。

　　受全球植物油供应紧张的提振，2月份美国豆油价格飙升，伊利诺伊州中部价格涨至每磅70.91美分，因此本月将2021/22年度美国豆油均价从上月预测的66美分提高到68美分/磅，比上年高出20%。自2021年初以来植物油价格一直居高不下，目前黑海葵花籽油供应中断导致植物油价格剧烈波动，可能进一步限制植物油需求，特别是在工业部门。

　　国际展望

　　黑海冲突对植物油市场造成冲击

　　本月预计2021/22年度全球四大植物油（棕榈油、豆油、菜籽油和葵花籽油）期末库存为2194万吨，创下2016/17年度以来的最低，因为全球油籽压榨量调低了700万吨。植物油库存紧张的原因在于，2019年到2021年期间加拿大、欧洲、俄罗斯和乌克兰油籽生产令人失望。南美大豆歉收进一步推高全球植物油价格涨势。黑海冲突令植物油价格波动加剧。

　　过去20天里，马来西亚棕榈油均价上涨20%以上，达到创纪录的每吨1,863美元。阿根廷上河的豆油价格紧随其后，3月份突破1,800美元/吨，比2月份上涨300美元。

　　由于全球大豆压榨调低498万吨，导致全球豆油产量调低90.3万吨，主要因为中国产量下调。由于中国大豆压榨利润很差，美国农业部将2021/22年度中国大豆压榨调低至9200万吨，较上月调低200万吨。

　　俄乌冲突导致乌克兰葵花籽压榨中断，因此本月将全球葵花籽油产量调低至2110万吨，较上月调低95.4万吨。

　　乌克兰和俄罗斯是全球主要葵花籽生产国，2021/22年度两国葵花籽产量预计分别为1750万吨和1560万吨。两国占到全球葵花籽油产量的近60%。乌克兰是主要的植物油生产国和出口国，尤其是葵花籽油。美国农业部预计2021/22年度乌克兰将占到全球葵花籽油产量的约30%，占到全球葵花籽油贸易的47%。鉴于黑海冲突，本月将乌克兰葵花籽压榨调低至1500万吨，较上月调低195万吨；乌克兰葵花籽油产量调低至645万吨，较上月调低近84万吨。由于葵花籽油产量下调，主要港口关闭，乌克兰葵花籽油出口调低至575万吨，较上月调低90万吨。

　　俄罗斯是全球第二大葵花籽油生产国。美国农业部预计2021/22年度俄罗斯葵花籽产量为582万吨，占到全球产量近28%；葵花籽油出口调低至365万吨，相当于全球葵花籽油贸易的30%，较上月调低了15万吨。俄罗斯也生产油菜籽和大豆，不过产量低于葵花籽。油菜籽和大豆主要在俄罗斯国内消费，不会对全球供应造成重大影响。

　　俄罗斯和乌克兰葵花籽油出口减少导致全球植物油供应下滑。由于两国葵花籽油供应下降，主要贸易伙伴（印度、欧盟和中国）的葵花籽油进口将分别减少30万吨、27.5万吨和21万吨。

　　南美干旱导致大豆产量进一步调低

　　2月份南里奥格兰德州、帕拉纳州和南马托格罗索州降雨匮乏，加剧大豆生长压力。这些大豆产区在大部分生长季节期间的天气严重干旱。2月份天气对南里奥格兰德州大豆单产和质量影响很大。除了降雨不足外，2月份南里奥格兰德州还长时间出现创纪录高温。截至2022年3月3日，该州约18%的大豆进入扬花期，56%进入结荚期。如果3月份天气改善，将挽回一些产量损失。整体而言，巴西大约14%的大豆受到干旱影响。

　　和南方干旱形成对比的是，2月份巴西北部大部分产区出现大雨，累计雨量高达15到17英寸，导致收获进度放慢。截至2022年3月7日，巴西大豆收割完成50.5%，仍比五年均值高出9%。美国农业部本月将巴西2021/22年度大豆单产从上月预测的每公顷3.32吨下调至3.13吨。尽管收获面积略微上调至4060万公顷，但大豆产量调低至1.27亿吨，较上月下调了700万吨。

　　巴西大豆供应减少已对国内外市场造成显著冲击。美国农业部预计本年度巴西将出口8550万吨大豆，较上月调低500万吨，但仍比上年增加380万吨。2022年前两个月巴西出口大豆870万吨，同比增加600万吨。由于大豆供应下降，美国农业部将2021/22年度巴西大豆压榨调低至4625万吨，较上月调低65万吨。

　　在阿根廷，尽管主产区降雨充足气温适宜，但是部分地区依然干旱，尤其是东北部，该地区也是阿根廷大豆运输主动脉帕拉纳河所在地。干旱不仅影响大豆产量，还提高了大豆压榨的边际成本。本月将2021/22年度阿根廷大豆产量下调，因为单产从2.78吨调低至2.72吨/公顷，收获面积调低至1600万公顷，较上月调低20万公顷，因此大豆产量调低至4350万吨，较上月调低150万吨。阿根廷大豆出口也调低至275万吨，较上月调低100万吨。阿根廷压榨商将继续向世界市场供应豆粕和豆油，因此本月维持2021/22年度压榨不变，仍为4000万吨。

　　除了巴西和阿根廷之外，2021/22年度巴拉圭大豆产量调低至530万吨，较上月调低100万吨，创下十年最低产量；巴拉圭大豆出口调低至360万吨，较上月调低55万吨，同比减少270万吨；大豆压榨调低至185万吨，较上月调低35万吨，同比减少145万吨。

　　南美大豆供应减少导致全球出口调低640万吨。本月中国大豆进口调低至9400万吨，较上月调低300万吨。此外，孟加拉、埃及、欧盟、巴基斯坦和俄罗斯均将减少大豆进口。全球大豆期末库存调低至9000万吨，较上月调低290万吨。如果预测成为现实，将是2015/16年度以来的最低库存。