【本月特点】猪肉价格继续下跌

  　　【后期走势】生猪产能仍将惯性增长，预计四季度商品猪供应增长，冻品库存和猪肉进口仍保持较高水平，猪肉供给较充裕。节后猪肉消费将季节性下降。尽管启动冻猪肉收储能在一定程度上支撑猪价，但后期猪价总体将稳中有降。春节猪肉消费或有回暖，猪价或季节性提振。

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（一）猪肉和生猪价格分别连续 12 周和 10 周下跌。9月份生猪出栏量预期继续增加，大量低价冻品投放市场，加之节前政府储备肉投放，猪肉供给充裕，价格跌破 6 月底的前期低位。据农业农村部数据，1-8 月累计，规模以上生猪屠宰企业屠宰量 17604 万头，同比增 78.7%，其中，8 月份屠　　宰量 2329 万头，环比增 6.1%，同比增 97.5%。8 月份，400个监测县生猪存栏环比增 1.1%，同比增 26.7%，其中，能繁母猪存栏环比减 0.9%，同比增 19.2%。9 月份，猪肉集贸市场均价每公斤 23.24 元，环比跌 8.6%，同比跌 57.6%；生猪价格每公斤 13.46 元，环比跌 11.8%，同比跌 62.4%；仔猪价格每公斤 30.47 元，环比跌 21.3%，同比跌 71.4%。

（二）养殖亏损加剧。据农业农村部监测，9 月份，猪粮比价 4.61:1，比上月下降 0.56 个点。9 月份，全国饲用玉米价格每公斤 2.92 元，环比跌 1.0%，同比涨 19.2%；育肥猪配合饲料价格为每公斤 3.63 元，环比涨 0.3%，同比涨 11.0%。

据行业监测，自繁自养养殖户出栏一头 120 公斤的肥猪平均亏损 540 元左右，由月初 400 元以上扩大至月末 600 元以上；外购仔猪养殖户亏损 1150 元左右，受仔猪成本下降影响，亏损较上月缩小。

（三）猪肉进口量环比继续下降。据海关统计，1-8 月累计，进口生猪产品 383 万吨，同比减 0.5%；进口额 104.78亿美元，同比增 5.1%；出口量 10.96 万吨，同比增 12.6%；出口额 5.45 亿美元，同比增 0.2%。其中，进口猪杂碎 87.10 万吨，同比减 6.1%，进口额 20.59 亿美元，同比增 7.9%；进口鲜冷冻猪肉 293.30 万吨，同比增 0.9%，进口额 83.54 亿美元，同比增 4.1%；出口猪肉 1.63 万吨，同比增 123%，出口额 0.72亿美元，同比增 22.8%，出口活猪 5.29 万吨，同比增 17.4%，出口额 3.02 亿美元，同比增 1.4%。猪肉进口自 4 月份开始环比减少，8 月份，进口 27.86 万吨，环比减 20.7%，同比减 20.7%，进口额 7.57 亿美元，环比减 23.8%，同比减 8.1%。

（四）国际猪肉价格回落。美国和欧盟猪肉消费旺季已过，叠加对华猪肉出口预期下降，猪肉价格连续回落。9 月份，美国猪肉切块批发价格每英担 106 美元，环比跌 11.2%，同比涨 25.0%。51%-52%瘦肉猪价格每英担 68 美元，环比跌13.5%，同比涨 40.5%。欧盟猪肉批发价格每吨 1375.94 欧元，环比跌 5.3%，同比跌 4.9%。

（五）生猪供给继续增加或导致猪价四季度低位震荡。

尽管生猪存栏增速放缓，但商品仔猪供给依然增加，预计四季度生猪出栏量和猪肉产量同比仍将增加，同时猪肉月进口量仍保持一定水平，猪肉供给宽松局面仍将维持一段时间。

生猪养殖亏损 3 个月后，能繁母猪淘汰预期加快，母猪繁殖效率提升，玉米等饲料原料价格和仔猪成本下降将带动行业平均养殖成本稳步回落。四季度前期生猪价格仍然面临较大的下行压力，随着腊肉腌制启动以及春节和元旦节日提振效应，市场形势将会逐渐好转，猪价将季节性反弹。