德邦证券09月26日发布研报称，首予燕京啤酒（000729.SZ）增持评级。评级理由主要包括：

1）燕京啤酒：北方区域啤酒龙头，兼收并购逐鹿全国；2）燕京啤酒渠道精耕细作，三大基地市场基本盘稳固；3）燕京啤酒主推燕京U8，大单品战略加速高端化；4）燕京啤酒高端化路径清晰，关厂空间巨大；5）中国民族啤酒龙头开启高端化新征程，给予“增持”评级。

风险提示：燕京U8全国化推进不及预期；啤酒竞争加剧；疫情反复。