巴西的大豆收获速度仍然令人失望。然而，对作物总面积的估计继续增加。当前对作物林的共识估计下一份关键报告将是本月底的前景种植报告。这份报告将是对新作物资产负债表预期如何发展的第一个看法。这是一份对大豆至关重要的报告。任何低于14 亿蒲式耳的库存数量或低于 9000 万英亩的预期种植意向都将推动大豆和油籽复合物远远高于目前的水平。

 

　　FOMC 保持利率前景不变，但没有明确表示如果通胀再次开始上升时的应对计划。这种不确定性增加了美元走向的短期波动性。美元疲软通常会支撑商品价格，反之亦然。即使没有美元价值的影响变化，大豆和玉米的基本面仍然看涨。

 

　　市场的基本主题仍然相似。随着南美收获的作物开始流入出口市场，市场越来越关注美国新的作物基本面。目前报道的阿根廷恶劣的作物条件和巴西的延迟收获只会越来越令人担忧。中国的压榨利润面临压力。然而，来自压榨的需求可能有其利润扩张和收缩周期；我们不认为利润率的波动会影响中国大豆的年度需求。

 

　　多头与空头的比率仍接近 90%，表明市场是单边的，如果有基本看跌的消息，这增加了大幅回调的可能性。

 

　　基金头寸在过去一周基本保持不变，玉米头寸仍接近创纪录水平，这使得价格更容易受到基金清算导致的价格下跌的影响。

 

　　交易思路：

 

　　大豆：建立在 1308 点的多头，继续持有该头寸，并在 1380 点跟踪止损。此外，继续持有 10c 以下购买的 16 美元看涨期权。

 

　　大豆：寻求在 1220 点买入 SX21，在 1200 点止损。

 

　　大豆油：在 37 美分，继续持有建立的多头。一定要在该多头位置设置跟踪止损。

 

　　玉米：继续在 430 点持有 CZ21 多头，止损现在处于 430 水平。