虽然国内大豆压榨量迅速回升，豆粕产出量增加， 但由于饲料养殖企业节后补库，提货速度较快，豆粕库存继续下降。10 月 19 日， 国内主要油厂豆粕库存 91 万吨，比上周同期减少 5 万吨，比上月同期减少 14 万吨，比上年同期增加 32 万吨，比过去三年同期均值增加 14 万吨。随着生猪存 栏持续恢复，四季度豆粕需求将继续增加，但国内大豆供应仍然充足，压榨量位 于高位，制约豆粕库存下降空间。 

 

     预计短期内豆粕价格高位震荡；近期美豆集中收获上市，加之美豆价格上涨后，资金获利平仓，抑制美豆价格涨势。生猪养殖恢复好于预期，存栏持续上升；生 猪养殖利润仍然高企，支持豆粕添加比例维持高位；禽类存栏仍处于高位，豆粕 消费需求良好，均利好豆粕价格。四季度美豆到港量大幅增加，大豆供应仍然充 足，加之大豆现货压榨利润较好，大豆压榨量维持较高水平，压制豆粕价格上涨。 预计短期内豆粕价格高位震荡，后期走势主要取决于美豆价格。

 

     昨日国内豆粕期货价格冲高回落，其中大商所主力合约收盘下跌 0.52%至 3258 元/吨，沿海地区 43%蛋白豆粕现货报价为 3200～3300 元/吨，较上周五上涨 10～20 元/吨。其中华北地区市场报价 3280～ 3300 元/吨，华东地区报价 3200～3300 元/吨，华南地区报价 3220～3280 元/吨。 豆粕价格高位震荡，贸易商采购积极性不高，成交一般。

 

     本周国内豆粕基差报价基本稳定；10 月 19 日，大连普通蛋白豆粕现货基差报 价为 M2101+100 元/吨，天津 12-1 月基差报价为 M2101+120 元/吨，山东日照现 货基差报价为 M2101+20 元/吨，江苏张家港 11 月基差报价为 M2101+30 元/吨， 广东东莞现货基差报价为 M2101-40 元/吨，均与上周同期基本持平。

 

    三季度末国内生猪和能繁母猪存栏均同比增长；昨日统计局发布数据显示，2020 年前三季度，牛奶产量同比增长 8.1%，禽蛋产量增长 5.1%；猪牛羊禽肉产量下 降 4.7%，降幅比上半年收窄 6.1 个百分点，其中禽肉产量增长 6.5%，牛肉、羊 肉、猪肉产量分别下降 1.7%、1.8%、10.8%，降幅分别比上半年收窄 1.7、0.7、 8.3 个百分点。生猪生产逐步恢复，三季度末，生猪存栏 37039 万头，同比增长 20.7%；其中，能繁母猪存栏 3822 万头，增长 28.0%。