玉米方面

　　本周18年产玉米粮源持续消耗，叠加拍卖粮陆续出货，市场陈粮占比增多。行情方面，CBOT玉米期货偏弱调整，大连玉米期货窄幅整理。本周新季春玉米上市量继续增量，市场进入新陈过渡期，玉米供应总体充足。需求方面，生猪复养困难重重，玉米饲用需求仍承压，深加工消费处于回暖阶段，短时支撑价格上涨动力不足，玉米现货价格延续小幅下调趋势，周度环比下跌0.03%。

　　图表：2018-19年中国玉米周度均价走势曲线图(单位元/吨)：

　　备注：1，数据来源于慧通数据研究部初统数据;

　　2，价格以主产区出库价格为主。

　　豆粕方面

　　本周美豆主产区优良率偏低利多美豆期价行情，但中美贸易争端进一步恶化导致美豆出口形势再度受阻利空美豆行情，总体上美豆期间稳定为主略偏弱。国内大豆及豆粕现货总体供应依旧充足，生猪养殖需求大幅下降对豆粕需求的影响依旧明显，但由于压榨环节对中美贸易争端将影响中国大豆供应的担忧，推动豆粕现货继续看涨为主。

　　图表：2018-19年中国豆粕周度均价走势曲线图(单位元/吨)：

　　备注：1，数据来源于慧通数据研究部初统数据;

　　2，价格以主产区出厂/库价格为主。

　　二、后市预测

　　玉米方面

　　当前新季春玉米继续上市增强，供应环节总体维持充足局面。生猪养殖量近期将继续下降。玉米需求环节总体支撑力度不大。我们预计近期价格总体稳定为主，不存在明显涨跌基础，9月中旬后价格看涨几率偏高。

　　豆粕市场

 　　随着中美贸易争端进一步恶化，中国进口美豆数量将维持超低水平甚至完全停止进口的可能性非常高。但由于美豆新季大豆预期产量总体呈下降态势，因此利空与利多相互冲抵之后，预计美豆期价持续大幅走跌的几率不高。国内方面，由于以美豆进口再度减少的担忧为理由，国内压榨企业进一步抬升豆粕现货价格的可能性偏高，因此我们预计，近期豆粕价格维持适度偏强走势的可能性更大，总体上价格走势依旧不稳定，短期内回调几率低于上涨几率。