本周价格变化

 

　　基金是玉米和油籽复合物的大型净买家，尽管它们是小麦的卖家，进而导致小麦基本面出现奇怪状况。但是，资金因可变库存率(VSR) 而产生的广泛库存结构而倾向持有空头头寸。

 

　　油籽复合物（ 大豆、SBM 和SBO）

 

　　油籽本周因忧虑超过 45% 的大豆种植区的强降雨导致收成延迟和基金空头回补而收高。

 

　　美国/加拿大/墨西哥达成的协议向市场表明，在唯一一场正在进行的贸易战中，有可能达成解决方案。然而，谈判花了将近一年时间才达成一致。可以肯定的是，我们不会很快看到中美贸易争端达成协议。

 

　　预期收成率为 30 到 35%。收成报告持续良好。

 

　　由于价格差异很大，有传言称，阿根廷的粮食会销售到中国，这虽然是合理行动，但阿根廷的粮食不在中国的海关清单中。如果有人计划实际从阿根廷往中国运送粮食，他们将面临在中国港口被海关扣留货物的巨大风险。

 

　　过去几周，由于能源价格的支持，大豆油价格一直在上涨。豆油与能源的价差将继续推动 SBO 在生物柴油中的应用。与此同时，板块压榨水平继续保持高水准，导致美国创下历史纪录的压榨率。

 

　　美国农业部的 WASDE 作物报告将于周四发布。产量预估为 52.8 BPA。预估范围从 52 到 55 BPA。

 

　　自 7 月以来，大豆的交易价格持续在每蒲氏耳 8 至 9 美元盘旋。55BPA 的产量可能让豆类产量达到 10 亿蒲氏耳以上，而 52 BPA 的产量应该会导致出现一些空头回补。无论如何，除非贸易战出现一些具体的解决方案，否则短期内不会看到豆类突破 8 至 9 美元的范围区间。

 

　　未来几周我们可见类似的范围区间交易走势。但范围很广。