贸易商已加速售粮

　　进入9月份后，秋粮收购工作已从南向北大范围展开。届时南方购销小麦的贸易商已开始腾仓、腾资金为新季玉米上市做准备。从近两周制粉企业小麦上量及小麦收购价格中不难看出，新季小麦价格已开始出现不同程度的下滑趋势。其中河北、山东两省大型企业开始陆续下调小麦入厂价0.005-0.02元/斤不等，如下图所示。且随着面粉阶段性备货工作的结束，面粉走货速度放缓，工厂库存充足，继续提价吸引粮源的可能性减少。从制粉企业反馈的情况来看，2018年面粉销售情况不佳，旺季不旺的特征十分明显，产能严重过剩直接影响着企业的加工利润，令未来小麦价格上涨带来阻力。

　　临储小麦或择机重启

　　2018年新季小麦上市后，国家为了将市场重心向新季小麦转移，国家于6月18日停止了临储小麦竞价交易。笔者预计随着小麦托市工作进入尾声，临储小麦也将再次择期启动，有效的保证市场粮源供应。由于2018年国家已将小麦销售底价下调了两次，这一次重启是否还会继续下调将成为市场关注的重点。市场认为，首先，市场余粮仍较多。因18年托市力度较小，因此现阶段市场粮源供应依旧充足，仅是优质麦相对较少，且库存麦子差，采购也仅是掺兑使用，并不能完全使用。其次，销售底价上。在上半年小麦销售底价已进行了两次调整，笔者认为继续调整的可能性不大，或将继续维持三等小麦销售底价1.075元/斤。最后，2017年小麦是否在投放之列。众所周知2017年整体风调雨顺，新季小麦质量均好于其他年景，若14-17年产小麦同时投放，那么市场将更青睐于17年产小麦。市场有消息反映，在销售底价上17年产小麦或要高于14-15年产小麦，便于加快去库存的进度，体现优质优价的特征。截止到目前，扣除18年产小麦托市总量外，我国库存小麦总量预计在7400万吨以上。

　　19年小麦托市价出台

　　近两年国家为了调整种植结构，于2018年首次下调了小麦的托市价0.03元/斤至1.15元/斤，国标三等，改变了托市价只涨不降的原则。由于我国小麦库存高企，为达到加快去库存的目的市场预计2018年产小麦托市价还将继续向下调整，市场传言调整幅度大约在0.02-0.05元/斤不等。笔者认为，当前小麦库存优质麦较少，并且近几年自然灾害频发，继续大幅度下调小麦托市底价对农户的种植积极性不利。就拿2018年小麦来讲，部分主产区受倒春寒及收割期持续降雨的影响，麦子整体减产近1/3，农户除去农资、地租等各项成本基本是不赚钱或是亏损的现象较为普遍。若托市价大幅下调，部分地区散户或将直接撂荒，不利于我国的粮食安全。不过以上均是市场传言，具体要等待国家政策的政策公布，预计在10月中旬将会有具体的公告，请各位行业者密切关注。