补贴力度减弱，时间周期缩短，短期价格有支撑

　　时间从去年的5月多月缩减至今年的一个半月，粮都是在6月30日加工完成，也就是说如果这轮补贴赶不上，玉米加工企业收新粮的意愿会减弱。今年玉米减产，收粮进度偏快，补贴刺激4月底之前快速收新粮，余量不足，农民惜售意愿提升，有利于短期需求提振，及价格反弹。因目前基差比较大，补贴之后现货价格很难继续下跌，期现回归很可能以期价上涨方式实现。

　　补贴会增加当地补库需求，深加工和饲料企业在1个半月需要采购3个半月的量，但后期还是重点关注临储拍卖会否提前，要是提前，这个补贴影响会比较有限，这也是盘面今天反弹幅度不大的主要原因。

　　玉米1805盘面价格从1783元/吨底部上涨，交易的是基差回归与节后补库需求。低库存叠加外盘干旱相对成本提升，第一轮补库需求价格正循环。

　　随后价格从1884元/吨开始下跌，市场已经开始交易央储轮入量低于往年，以及渠道库存补充力度不足问题。加之，临储拍卖提前的传言，尤其是预期拍卖价格偏低，去年辽宁1350元/吨，吉林1300元/吨，黑龙江1250元/吨，留给大家想象空间咯。

　　复盘来看，玉米的三轮大涨，1380元/吨开始上涨250点，1500元/吨开始上涨220点，从1700元/吨开始上涨190点，上涨空间在日益缩减，加之1.25亿超期玉米需要抛，每年2000万吨，此外，新年度玉米面积预计增加，也是够盘面受的。