荷兰合作银行(Rabobank)发布的研报称,过去两年内全球玉米期末库存增长42%,造成芝加哥玉米期货价格跌破4美元/蒲式耳。但是到2016/17年度全球充足的玉米供应可能下滑。玉米价格可能已经见底,进入2016年后将会趋于走强。
 
  阿根廷将把玉米播种面积减少超过10%,来提高大豆播种面积,这将会造成玉米产量减少约18%,为2200万吨。考虑到这样的降幅,我们预计2015/16年度阿根廷玉米出口量将减少400万吨。
 
  2016/17年度南美出口将保持相对稳定,这将使得全球对美国玉米出口的依赖度依然高企,从而支持CBOT玉米价格。
 
  2015/16年度全球玉米期末库存预计保持稳定,造成库存用量比稳定在22%。但是如果不包括中国的库存,那么全球库存用量比更加严重,只有13%或900万吨。
 
  我们预计2016年春季美国玉米播种面积将会增长150万英亩。需求预期强劲,加上播种面积需要提高,因而我们预计明年上半年玉米价格将会受到有力支持。
 
  表4:荷兰合作银行发布的2016年玉米价格预测,
时间 玉米价格预测值(单位:美元/蒲式耳)
2016年第一季度 3.90
2016年第二季度 4.20
2016年第三季度 3.95
2016年第四季度 3.70

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