- 青岛啤酒:行业寒冬,四季度收入利润双降
- 发布日期：2015-04-01 啤酒工业信息网
青岛啤酒公告2014年报,主要内容如下:2014年公司实现营业收入290.49亿元,同比增长2.7%,净利润19.9亿元,同比增长0.8%;净利润率6.85%,同比下降0.13个百分点。EPS 1.47元。其中四季度单季实现营业收入33.13亿元,同比减少19.2%,净利润-1.89亿元,同比增长1.1%;净利润率-5.72%,同比下降1.05个百分点。EPS -0.14元。
事件评论
行业低迷,公司四季度收入下滑明显。2014年中国啤酒市场在连续多年增长后,首次出现负增长。啤酒行业全年完成产量4922万千升,同比下滑0.96%,其中12月下滑17.18%,而今年1-2月份情况并没有出现好转,下滑幅度达到1.76%。公司全年完成累计销量915.4万吨,同比增长5.2%高于行业水平,但增速较2013年继续下降。预计公司一季度收入情况不会出现明显改善。
主品牌受竞争对手阻击,高附加值产品表现良好:公司主品牌产品定位高端,直接受到竞品百威英博的压制,销量与去年持平,低端产品反而增速较好。听装、小瓶、纯生和奥古特等高附加值产品同比增长 5.3%。从区域来看,华南地区下滑最为严重,达到7.25%,华东和东南地区表现较好。
竞争对手的情况也不乐观,百威销量同比增长1.6%,核心品牌同比增长7.8%,SAB 中国营业额下降7%,销量下降9%。
行业内外交困,调低业绩目标:啤酒行业增速下滑主要有三个原因:1)人口结构的老龄化导致人均啤酒消费量下滑;2)预调酒等替代品类的兴起替代了一部分啤酒的市场;3)去年夏季凉爽,旺季库存消化不足。面对行业的困境,公司在收入规划上也回归理性,对2015年的规划为销量同比较行业增速高2个百分点。
虽然目前啤酒行业 CR5达80%,但是仍处在各大巨头竞争胶着的状态,行业增速的放缓可能会加速集中度提升的过程,并购和整合依然是未来几年行业的主旋律。参考日本啤酒行业的发展经验,围绕啤酒产品多样化可能是未来的出路。
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