- 渣打证券：看好青岛啤酒和华润创业
- 发布日期：2014-02-19 啤酒工业信息网
2月18日消息，据信报报道，渣打证券发表中国餐饮(F&B)行业的研究报告，预期行业会因并购带来增长，而并购于今年仍会加快，维持首选康师傅控股 (00322)，并指拥有独特的产品组合和在当地市场有领导地位的小型餐饮企业，是较为吸引的投资对象。
该行认为行业的内部增长(即只靠自身业务的增长而扩张)会随中国经济增长的放缓有所减慢。并购加快主要是因为餐饮企业现有的高估值，将吸引企业筹集资金作扩张收购。该行仍然维持首选康师傅，原因是预计康师傅会因百事可乐的收购带来收益，以及分拆饮品业务带来较高估值。
该行表示，对餐饮行业因通胀导致成本上升的担忧稍为纾缓，理由是相对稳定的原材料价格、放缓的工资增长和稳定的宣传推广费用(以总销售额的百分比计算)。
该行亦上调青岛啤酒 (00168)评级至“跑赢大市”，目标价64元，预期青啤会因今年举办的世界杯而加速盈利增长。
渣打另外亦看好华润创业 (00291)，预期在高档啤酒市场上将争取更大的市场份额，主要因为产能提升及有效的分销渠道带动。
渣打近期下调蒙牛乳业 (02319)评级至“中性”，削减2013年全年盈利23%和2014年全年盈利14%，主因是盈利受宣传推广费用上升所拖累。其他予中性评级的还包括旺旺(00151)及汇源果汁(01886)。
较不看好是统一企业(00220)，给予“跑输大市”评级，主要是面对来自康师傅的激烈竞争，且过份依赖旗下增长已放慢的主要产品。
该行认为行业的内部增长(即只靠自身业务的增长而扩张)会随中国经济增长的放缓有所减慢。并购加快主要是因为餐饮企业现有的高估值，将吸引企业筹集资金作扩张收购。该行仍然维持首选康师傅，原因是预计康师傅会因百事可乐的收购带来收益，以及分拆饮品业务带来较高估值。
该行表示，对餐饮行业因通胀导致成本上升的担忧稍为纾缓，理由是相对稳定的原材料价格、放缓的工资增长和稳定的宣传推广费用(以总销售额的百分比计算)。
该行亦上调青岛啤酒 (00168)评级至“跑赢大市”，目标价64元，预期青啤会因今年举办的世界杯而加速盈利增长。
渣打另外亦看好华润创业 (00291)，预期在高档啤酒市场上将争取更大的市场份额，主要因为产能提升及有效的分销渠道带动。
渣打近期下调蒙牛乳业 (02319)评级至“中性”，削减2013年全年盈利23%和2014年全年盈利14%，主因是盈利受宣传推广费用上升所拖累。其他予中性评级的还包括旺旺(00151)及汇源果汁(01886)。
较不看好是统一企业(00220)，给予“跑输大市”评级，主要是面对来自康师傅的激烈竞争，且过份依赖旗下增长已放慢的主要产品。
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