受美国信用评级下降和欧债危机进一步蔓延的影响，近期各主要经济体国家的央行纷纷出台谨慎的货币政策，维持他们现有存贷款基准利率不变，观察市场动态以待做出新的判断。

债务危机加剧 欧美央行维持低利率不变
国际评级机构标准普尔于8月5日晚上宣布下调美国长期主权信用评级AAA至AA+，这也是标普百年来首次下调美国信用评级。标普方面表示，政治风险与不断上升的债务负担是下调评级的主要原因。

受此影响各国股市纷纷下挫，金融市场动荡不安，市场对美债信心下降，投资者纷纷转向黄金，国际金价连连创新高。8月10日，纽约商品交易所黄金期货价格收于每盎司1784．3美元，比前一交易日上涨41．3美元，涨幅为2．4%，盘中最高冲至1801美元。

8月2日美国公布了6月个人消费支出月率0.2%，创下了近两年的最大降幅，个人收入增幅也由0.3%放缓至0.1%，低于预期，表明美国经济正在失去活力。由于个人消费占到美国GDP的60%，因此个人消费支出的下降直接决定了美国GDP的走向。

受上述因素的影响，美联储8月9日宣布维持联邦基金利率在0到0.25%的目标区间不变，符合市场广泛预期。美联储还称有理由至少在2013年中期以前把联邦基金利率维持在极低水平。

美联储在当天发表的一份声明中表示，美国经济复苏速度显著低于美联储预期，劳动市场近月来出现了恶化状况，居民消费意愿疲软，房地产业依旧疲弱。声明说，未来几个季度美国经济增速慢于早先美联储预期，预计美国的失业率也将只能缓慢下降，但美国的通胀预期将继续保持稳定。

由于受到美国经济复苏乏力和欧债危机进一步蔓延的影响，8月4日欧洲央行宣布维持1.5%再融资基准利率不变，符合市场预期。面对欧元区通胀压力，欧洲央行今年为止只在上个月提高了一次利率。

8月5日，意大利和西班牙国债收益率均突破6%，刷新欧元区历史新高。8日，欧洲央行表态，将购买意大利和西班牙两国国债，之后，两国国债收益率开始走低。9日，欧洲央行行长特里谢证实，欧洲央行已经在二级市场上购买意大利和西班牙两国国债，以缓解市场压力，遏制债务危机蔓延。

发达国家持观望态度 日本买美元韩国买黄金
世界第三大经济体的日本也对美欧的经济状况表示担忧。日本央行4日宣布维持利率在0-0.1%不变。在一份声明中，日本央行称，欧洲债务问题的紧张形势依旧存在，市场对美国经济前景的谨慎情绪升温，市场仍担忧美国债务问题，目前海外形势发展的外汇与资本市场走势，可能会损及日本企业信心与经济活动。

日元近期也因欧美债务危机升级而大幅升值，这影响到了日本经济和金融的稳定。8月1日美元兑日元汇率创年内新低，报1美元兑76.29日元。4日，日本央行也宣布，为阻止日元进一步升值，日央行对汇市采取了抛售日元买入美元的干预措施，并称将继续密切关注市场。

其他主要经济体中发达国家的央行也纷纷表示，由于欧美债务危机持续，经济的不确定性增加，决定继续观察市场动态，维持现有利率水平不变。七国集团（G7）财长和央行行长8日在亚洲股市开盘前发表联合声明称，将采取一切必要措施来确保金融稳定和经济增长。他们还表示，将致力于应对财政赤字、债务问题及经济增长等挑战所引发的市场紧张情绪，并欢迎美国与欧洲对此采取果断行动。

亚洲发达国家韩国8月11日也宣布，将保持基准利率在3.25%不变。这是韩国央行连续第二个月维持基准利率不变, 央行同样也担心欧美债务危机给经济带来的不确定性，称将继续观察市场动态再为下一步做打算。

但值得注意的是，8月2日韩国央行对外宣布，央行在6月到7月利用外汇储备买入约25吨黄金，为近10多年来首次购买黄金。韩国央行还表示，随着央行外汇储备总额达到3000亿美元上方，提高黄金持有量的机会已经成熟。

业内人士表示，该项消息重申了多数投资者、基金经理、甚至各国央行都秉持的基本看法，即黄金依然是典型的货币对冲工具，投资组合中的稳定性资产，以及在经济局势不稳之际的避风港。

通胀压力仍然大 发展中国家各有打算
目前，世界主要经济体中的发展中国家普遍存在高通胀的问题，提高基准利率通常是各央行所惯用的应对办法之一。但由于受到欧美债务危机的影响，本国经济面临下行的风险，有些央行做出维持原有利率不变的决定。但有些央行也认为，高通胀依然是阻碍该国经济健康平稳发展的主要原因，影响力远大于欧美债务危机。所以，这些央行也从容地提高利率，以稳定物价，抑制通胀给经济带来的负面影响。

8月9日，中国国家统计局发布7月经济数据，其中居民消费价格指数（CPI）同比上涨6.5%，创37个月新高。此情此景之下，为了稳定物价总水平，央行近期应有加息的必要。但是，标普下调美国主权信用评级后，引发了全球金融市场动荡，市场分析人士就此认为，这可能导致央行推迟加息。

业内分析人士认为，7月CPI增速再创新高，国内负利率状况持续扩大，似乎有进一步升息的必要。但由于世界经济面临较大不确定性，如果中国进一步升息将导致中外利差再度扩大，使得国际短期资本流入的速度将有所加快，加大国内流动性压力。市场分析，未来12个月中国央行加息次数不会超过一次。

对于当前复杂的国际金融形势，国务院总理温家宝9号主持召开国务院常务会议，研究制定应对措施。会议强调，国家将保持宏观经济政策的连续性、稳定性、提高政策的针对性、灵活性、前瞻性，切实把握好宏观调控的力度、节奏和重点，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者的关系，努力把物价涨幅降下来，继续保持经济平稳较快增长。

在面对全球经济下行风险加大和日趋恶化的通胀形势两大问题时，巴西和印度认为后者对其经济造成的影响更大，两国央行纷纷上调本国存贷款基准利率，以控制通胀进一步恶化。其中，印度央行在7月26日一次性提高利率50个基点，超出市场预期。这也是印度央行自2010年3月份以来第11次上调利率，表明该国通胀形势依然严峻。

但也有发展中国家认为，全球经济下行风险加大对其经济的破坏力远大于通胀。土耳其央行8月4日宣布，下调基准利率50个基点至5.75%，这是该行自设立通胀目标以来的最低水平。业内人士分析，此举旨在减少全球经济不稳定因素导致该国经济增速放缓的风险。

不少分析人士对土耳其央行降息决议表示不解，因该国通胀率仍高于通胀目标（5.50%）。数据显示，土耳其5月至6月份的通胀率分别为7.17%、6.24%和6.31%。（zara）