中国股市昨日迎来20岁生日，从1990年12月19日上海证券交易所成立开始，中国股市已走过20的历程。目前A股市值已居全球第二，万科等公司回报超200倍，中国股市仅20年成就了世界金融史上一个奇迹。

　　1990年12月19日，黄浦江西岸一幢名为浦江饭店的欧式老建筑里，上海证券交易所敲响了上海证券市场的第一记开市锣声。初生的上证所小得可怜：8家上市公司，25家会员，3万名投资者，12.34亿元市值。

　　深圳证券市场的起步最早可追溯到1986年。当年10月，深圳市颁布国企股份化试点规定，包括万科在内的8家公司登陆柜台交易市场，搭建起深圳证券市场的雏形。

　　查阅上海、深圳证券交易所的历史，人们会发现无数个“第一”和“之最”。上海证券交易所自开业第一天就率先在亚太地区实现股票交易电子化，并在全球首次实现股票交易无纸化。

　　创立初期，深交所采取了有别于传统交易所的发展模式和发展道路，在组织市场、维护市场和发展市场方面进行了大胆的探索和创新，从而为我国证券市场体系和技术手段的完善做出了重要贡献，并成功摆脱了区域市场的束缚，在规范中逐步发展成为全国性证券市场。

2005年5月11日，三一重工(22.17,0.00,0.00%)率先披露改革方案并获高票通过，标志着中国资本市场正式开启“全流通时代”。与股改几乎同步，证券公司综合治理、上市公司治理整改、新股发行制度改革相继启动。接踵而至的改革为中国资本市场化解了与生俱来或后天积累的种种系统性风险。