- 股市走势犹如坐电梯
- 发布日期：2010-12-17 啤酒工业信息网
明年的股市究竟会怎样演绎？策略分析师程定华的预测是：“明年股市就像坐电梯，上上下下，突破今年高点3478点的机会微乎其微。”相对而言，在2011年平淡的市场上，第一季度与第四季度更有机会。
安信预计，明年中国经济增长速度将在9％上下。从拉动经济的“三驾马车”看，出口增速相对确定；消费增长将在18％－19％的水平；投资增长从长期看将从今年的40％逐渐下降到20％以下，但新兴产业将迎来投资增长的高峰。明年投资的增长速度将成为经济增长的最大变数。
通货膨胀问题已成为影响2011年实体经济和资本市场走向的关键性问题。预计管理层将不得不采取加息、收紧信贷规模等多种方式抑制通胀，这些政策同时也会抑制实体经济中的总需求。即使如此，本轮通胀也可能延续到明年中期才会结束。预计2011年信贷增速和Ｍ2增速均低于16％，因此，明年流动性整体不利于资本市场。
综合企业盈利和流动性因素，程定华认为，明年一季度在ＣＰＩ短暂回落、流动性稍好的情况下，市场行情相对看好。上半年看好大宗商品、新兴产业，主题投资（包括高送配、高铁、重组、水利等）。下半年，特别是第四季度，一旦通胀消退，预计房地产产业链将获得超额收益。
基于人口结构变化这样的长期因素，安信长期看好医药和消费品行业。但是，鉴于这些行业在过去两年获得的超额收益巨大，预计明年它们的表现将相对平稳，超额收益主要来自于自下而上的机会。
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