路透北京1月4日电---周一公布的宏观经济先行指标--12月汇丰中国制造业采购经理指数(PMI)续创2004年4月开始调查以来新高,官方PMI亦攀升至20个月高位,预示着中国经济企稳回升态势进一步巩固并将延伸至2010年.

分析人士并表示,不宜对国际市场转好的变化过早乐观,且企业购进和产出价格指数大幅上升增加了通胀压力,表明在市场转好和成本提高背景下,企业应着力提高核心竞争力,增强对成本增大的承受能力.

2009年12月汇丰中国PMI为56.1,官方制造业PMI亦升至56.6,连续10个月位于50以上;包括新订单和产出指数在内的大多分项指数呈普遍上升趋势.

野村证券中国股票主管孙明春称,鉴于2008年12月的工业增加值基数较低,产出指标的环比上升暗示去年12月的工业增加值有可能同比增长20%或更高.

"如果真是如此,工业增加值将在12月份创下约四年来的最高增速,而且也表示2009年四季度的实际国内生产总值(GDP)将如我们预期的那样实现11.0%的同比增长率."他称.

美国银行-美林亚太区经济学家陆挺亦认为,PMI继续回升表明中国经济没有出现二次探底.而随着出口进一步恢复,私人投资逐步增加以及政府投资持续强劲,预计未来几个月该指数将继续维持在50之上,并可能加速回升.

从国际范围看,德国12月制造业PMI初值为53.1,为连续第三个月增长,亦高于预估值52.6;法国12月制造业PMI初值持平于54.4,预估为54.5;日本12月制造业PMI升至53.8,为三个月来首次上升.

 国内资本市场在该指标公布後表现平稳,其中沪综指早盘小幅高开维持窄幅波动,午盘收报3,265.51点,微跌0.35%.人民币兑美元北京时间11:22在询价系统报6.8278元,较上日稍跌,人民币维稳预期仍主导汇价走势波澜不兴.

制造业PMI是一个综合指数,按照国际上通用的做法,由五个主要扩散指数加权而成.通常PMI指数在50以上,反映经济总体扩张;低于50,反映经济衰退.官方和汇丰PMI自2008年创纪录低点後,分别于2009年3月和4月首次升至50上方.

**价格指数上升显通胀压力**

分析人士指出,购进价格和产出价格指数大幅回升增加了通胀压力,未来数月物价环比增幅仍将居高不下,但通胀料仍将在可控范围内.

数据显示,12月官方PMI分项指标中,购进价格指数由11月的63.4大幅上升至66.7;汇丰PMI分项中,购进和产出价格指数也出现大幅上涨势头.

"与我们预计的一样,制造业从刺激措施产生的二次效应中显着受益.产品价格指数在最近几个月迅速提升,主因需求走强且成本增加,二者也加剧了通胀压力.但我们认为,未来几个月通胀仍将处于可控范围之内."汇丰中国首席经济师屈宏斌称.

高盛中国经济学家宋宇和乔虹则认为,11月居民消费价格指数(CPI)和工业品出厂价格(PPI)环比强劲上涨,季调後的月环比折年增幅分别达到6.5%和12.5%,包括高盛中国大宗商品价格指数(GSPCC)在内的高频数据都表明这两项数据在12月可能仍会居高不下.

"在经济强劲恢复一年,通胀压力正在明显迅速上升的情况下,这种非常强劲的增长不再是好消息."高盛称.

中国国务院发展研究中心此前表示,2010年中国经济有望出现相对温和的增长和较低价格上涨的良好局面,GDP增长率预计在9.5%左右,不会出现明显通胀,居民消费价格指数(CPI)涨幅预计在3%以内.

**保持政策灵活性**

事实上,政府已经意识到市场对通胀的担忧.在上月初召开的中央经济工作会议上即提出,要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系.国家主席胡锦涛在新年致辞中重申,2010年将根据新形势和新情况,着力提高政策的针对性和灵活性.

银监会日前亦表示,要密切跟踪国内外经济形势变化,把握好信贷政策的力度、节奏和重点;引领银行业切实优化信贷结构,提高信贷质量,促进经济结构调整和发展方式转变.

此前有本地媒体报导称,2010年信贷规模已在中央经济工作会议上基本定调,即大致框定为7.5万亿元人民币.

宋宇和乔虹则认为,政府制定的7.5万亿的贷款目标可能偏高,因为外商直接投资和其它资金流入的增长将使得更多外汇流入,而如果出口增速维持过去几个月来的强劲势头,可能导致贸易顺差扩大,从而进一步推动外汇占款的增长.

但他们也表示,如果政府能够保持对年内(特别是年初)贷款的严格控制并灵活调整政策立场(特别是在出口继续快速复苏的情况下,进一步收紧信贷政策),那麽中国经济将仍有望实现高增长和低通胀.

路透此前的调查显示,中国2010年整体流动性或仍较为充裕,以支持中长期投资项目正常运作和强劲的消费需求.全年广义货币供应量(M2)预计增长19%,人民币贷款馀额增速亦为19%,全年新增人民币贷款7.5万亿元.(完)