中金公司3月12日发布研究报告指出，BDI（波罗的海干散货指数）预计在二季度可能出现再次反弹，但长期来看，2009年-2010年为BDI的下行周期。

　　报告称，2月份的中国铁矿石进口量高达4674万吨，创出历史最高值，环比和同比分别增长了44%和37%。中国钢厂的复产、巴西铁矿石到岸价格低于澳大利亚铁矿石等因素，都增加了中国铁矿石进口的动力。在中国铁矿石进口的带动下，2月前10天BDI反弹了近1倍。3月10日，BDI继续反弹至2298点。

　　中金公司认为，目前市场预期协议价格在铁矿石谈判结束后很可能有所降低，因此部分计划于3月进口的铁矿石，可能拖后至4月再运。同时，二季度的钢产量将因基建拉动继续增长，届时将带动铁矿石运输需求，因此BDI在二季度可能出现再次反弹。

　　但中金公司提醒，即使激进地假设未来40%的造船订单被取消，2009年的运力增长速度仍高达6.70%。供给增速远高于需求增速、船多货少，将使得未来三年的运价处于低谷。

　　同时，今年三季度和四季度交割的FFA（远期运费协议）价格明显低于二季度交割的FFA价格，表明下半年运价走势不容乐观，预计下半年BDI将低于上半年。

　　中金公司仍然维持2009年-2010年为BDI下行周期的长期判断，预计BDI均值位于1000-2000点之间。