7月份的宏观经济数据将在奥运会期间逐一揭晓。尽管各大机构的预测值略有不同，但CPI呈现继续回落之势几无悬念，目前大部分国内外机构对7月份CPI的预测值都在6.2%~6.6%，而PPI数据再创新高则是机构的共识。

    我国政府部门将在下周开始公布 7 月份主要经济数据。国际投行高盛昨日预计该月的 CPI 增速继续放缓，PPI 增速将略有上升。

　　高盛：信贷供应增速将放缓

    高盛分析师宋宇及梁红预测，我国7 月份居民消费价格指数(CPI)同比增速可能从6月份的7.1%进一步回落至6.6%。食品价格同比增速的下降是CPI下降的主要原因。同时，他们预计7月份工业品出厂价格指数(PPI)同比增速将微升至8.9%，因为高盛中国大宗商品指数显示煤炭价格在近几周来屡创新高，但同时油价有所回落。

    高盛同时预计7月份货币和信贷供应增长将会放缓。预计M2同比增速为 16.8%、贷款同比增速为14.8%，商业银行7月份发放的人民币贷款总额约为2500亿元。

    根据预测，我国总体经济活动增速将放缓。高盛中国区首席经济学家梁红对本报表示：“预计7月份工业增加值同比增速将持平于16.0%。固定资产投资同比增速可能从6月份的29.5%放缓至27.0%。名义零售额同比增速将由6月份的23.0%小幅降至22.5%。出口同比增速可能微升至21%，而进口同比增速可能放缓至29%，当月贸易顺差约为230亿美元。”

　　交行：7月CPI预计为6.4%

    交行发布的最新研究报告预测,中国7月份居民消费价格指数(CPI)同比增幅为6.4%,这是继5月份以来连续第3个月回落。报告称,7月份食品价格运行平稳,翘尾因素降低预计导致CPI下降1个百分点,但6月份油电价格调整可能对非食品价格产生滞后影响,阻碍CPI大幅度回落。

    交行此前发布的下半年中国宏观经济金融形势展望报告预计,下半年中国经济增长有趋缓迹象,CPI增幅或有所回落,全年或在6.8%左右。预计存款准备金率至多提高两次、一个百分点左右,且加息概率较小。

　　申银万国：PPI或达10%

    另据《东方早报》报道，据中金公司宏观经济研究部预测，7月CPI将回落至6.2％～6.5％。而申银万国则预计，7月份CPI涨幅为6.4%。不过，PPI数据依旧让人忧心。中金公司预测，7月份PPI将在6月份8.8％的基础上继续上涨到9.1％～9.2％。申银万国研究所预计7月份PPI数据或将达到10%。

    对此，中金宏观分析师徐剑指出，PPI一般会滞后一段时间后传导到CPI，目前看来，由于非食品价格开始上涨，已显示了PPI对CPI的缓慢传导效应。北京大学中国经济研究中心主任周其仁也指出，PPI持续高企等因素说明，CPI略降并不足以表明通胀压力从此真正缓解了。

　　各机构7月数据预测比较

    CPI               PPI

    高盛 6.6%        8.9%

    交行 6.4% /

    中金 6.2%~6.5%   9.1~9.2%

    申万 6.4%        10%