中国物流与采购网  上周航运指数跑赢沪深300指数和交运指数。年初至今，交通运输指数下跌明显，跌幅为3.6%，跑输沪深300指数5.9个百分点。航运板块跌幅为7.0%，跑输沪深300指数9.3个百分点，跑输交运指数3.4个百分点。上周，交运行业在大盘带动下走强上涨1.7%，其中航运板块进攻性显现，上涨2.9%，跑赢沪深300指数0.9个百分点，跑赢交运指数1.2个百分点。

BDI失800点，市场运价跌势难止。上周各船型运价颓势依旧，全线跌势难止，波罗的海干散货综合运价指数（BDI）承压延续低迷，至七月初，BDI跌幅已超过25%，但随之奥运会的结束，市场有可能有一定的反弹。上周五，BDI收774点，周跌幅为9.2%，其中巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数(BHSI)分别报收于814、1169、886和531点，周跌幅分别为10.5%、2.6%、11.0%和3.8%。

油运市场持续低迷，VLCC或已触底。至上周四，波罗的海交易所原油综合运价指数（BDTI）和成品油综合运价指数（BCTI）分别为613点和582点，分别比前周跌3.3%和涨0.9%。至上周五，整个市场的平均TCE为9921美元/天，跌破10000美元/天，较前周跌12.1%；VLCC运输市场的平均TCE为9470美元/天，较前周下跌1.1%。阿芙拉型油轮的TCE下跌25.1%至11145美元/天。

集运需求动力不足，运价整体仍下行。上周，低迷的需求没有任何改善，多数航线货量增长动力不足，中国出口集装箱运输市场整体仍处于下行通道，综合指数延续下行。8月10日，中国出口集装箱综合运价指数、上海出口集装箱运价指数分别较前周微跌0.8%和0.4%。其中，欧洲线和美西线运价分别为1621和2782，分别跌5.7%和涨4.5%。

恶劣天气肆虐，沿海煤炭运输市场停滞。受北方持续强降雨和南方地区台风“海葵”的影响，沿海煤炭运输上周几乎停滞。8月10日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收于1072点，与前周基本持平。其中上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数较前周微跌0.1%至1166点。

燃料油价格再涨。上周，美国经济数据超预期走好，经济恢复可期，且近期的国际政治动乱致石油供应担忧情绪弥漫，国际原油价格持续上涨。布伦特原油现货价周四报112.35美元/桶，比上周上涨6.1%。新加坡380CST报价为628美元/吨，与前周持平。

投资策略。行业基本面触底反弹，但行业离盈利还有较远距离，并且运力供给压力依旧存在，欧债危机影响短期内难以消化、中国需求增长减速等因素导致需求不振，行业基本面反转仍需等待；当前可以关注招商轮船、中海集运的阶段性改善机会。航运业振兴政策也有望出台。