巴西农业投资公司分析师爱德华·瓦宁表示，中国目前已经买入67船美国大豆，占计划采购总量（1200万吨）的35%。从经济角度来看，这些采购带有政治色彩，因为从商业角度来看压榨损失巨大。这似乎表明，无论价格如何，国有企业都会购买。

 

　　如果说2025年是大豆市场遭到贸易战扭曲的一年，2026年预期是政治因素决定大豆市场的一年，大豆价格将受到基本面以外因素的强烈影响，事实上，这不仅适用于大豆，也适用于所有大宗商品。瓦宁表示，这不仅是由于中美关系（自特朗普连任总统以来，两国陷入新一轮关税战），也与世界其他地区的政治格局发展有关。就大豆而言，南美局势变化更为显著，因为全球近三分之一的大豆产量都集中在南美。

 

　　自今年2月份阿根廷调整出口关税以来，大豆市场一直受到政治因素的驱动。这种情况还将持续一段时间，并对市场价格产生影响。在头号买家中国，目前拥有庞大的巴西大豆库存，而压榨利润低迷，豆粕市场面临巨大压力。

 

　　对巴西农户而言，目前大豆价格相对稳定。近期芝加哥期货交易所大豆价格上涨，突破每蒲式耳11美元，但是巴西大豆溢价下跌，使得大豆平价基本不变。

 

　　由于巴西大豆价格波动温和，导致销售数量相对受限。巴西部分地区正面临令人担忧的天气问题，所以农户不太愿意大规模预售远未成熟的新作大豆。

 

　　巴西2025/26年度大豆开局良好，但目前正面临诸多令人担忧的问题。

 

　　由于降雨不规律，部分地区降雨过多并伴有冰雹，部分地区则降雨不足，已经降低大豆单产潜力。许多报道称农户需要补种。在当前成本高企、信贷稀缺且成本高昂的环境下，补种会使生产者面临更大的风险。

 

 

来源：博易大师