由于市场环境充满挑战，因此即使法国小麦供应从2024年的灾难性歉收中强劲反弹，但是出口量也不太可能超过这一水平。

 

　　阿格斯媒体表示，202526年度法国小麦期末库存将达到400万吨，创下二十年来最高值。虽然法国国内需求和对欧盟成员国的出口将保持稳定，但是对第三国的出口可能难以达到今年收成所能达到的水平。

 

　　阿格斯媒体预计2025/26年度法国对第三国的小麦出口量为800万吨，这将是10年来第三低点，因为自2024年底以来，法国与阿尔及利亚的小麦贸易中断，而中国（法国小麦的另一个主要买家）的需求普遍低迷。

 

　　今年世界小麦出口商面临着激烈的竞争。美元兑欧元走弱导致欧洲出口商尤其处于不利地位。西班牙、罗马尼亚和保加利亚的创纪录收成进一步加剧了价格压力。

 

　　阿格斯媒体预测2025年俄罗斯小麦产量将达到8610万吨，为历史第三高，而乌克兰的产量预计为2190万吨。南半球有利的天气条件意味着澳大利亚和阿根廷的小麦丰产，加上充足的期初库存，也可能扩大全球小麦市场的买家选择。

 

　　这意味着，2025/26年度全球8个主要小麦出口地区的期末库存可能达到6900万吨，同比激增500万吨，创下8年来的最高库存。

 

　　此外全球玉米供应也十分充足。据阿格斯预测，美国玉米产量将达到创纪录的4.12亿吨，远远超过欧盟因干旱造成的400万吨损失。

 

　　由于供需失衡，意味着需要一个强有力的理由，小麦价格才能大幅上涨。这些理由包括全球需求激增、农民长期销售低迷、地缘政治紧张局势或货币走势造成的新波动、或明年作物生长前的不利天气。

 

　　当前的全球环境意味着法国农民面临着挑战。目前法国小麦市场价格比法国平均生产商能够收回成本的水平低30欧元/吨。这是基于7月份的鲁昂港口的小麦CPT价格193.50欧元/吨。这一价格不包括自收获以来累积的小麦储存理论成本。

 

　　阿格斯在7月份预测今年法国小麦产量为3340万吨，远高于去年产量2560万吨，但是低于奥林匹克平均值（Olympic Average，即去掉了最高值和最低值的五年均值）。2017至2023年度的产量平均为3500万吨。

 

来源：博易大师