周五(8月1日)，芝加哥期货交易所（CBOT）9月软红冬小麦期约报收5.1675美元/蒲，比一周前下跌4.0%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）9月硬红冬小麦期货报5.1875美元/蒲，下跌1.5%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）9月硬红春小麦期货报5.7225美元/蒲，下跌2.1%。泛欧交易所12月小麦价格为200.75欧元/吨，下跌2.0%。阿根廷上河小麦报价为235美元/吨，上涨0.9%。ICE美元指数报收98.93点，比一周前上涨1.6%。

 

　　在美国，冬小麦收割进度达80%，略低于五年均值；春小麦优良率下降3%至49%。

 

　　在头号小麦出口国俄罗斯，产量预估上调成为影响小麦走势的关键。咨询机构SovEcon将俄麦产量预测上调60万吨至8360万吨，接近美国农业部当前预期的8350万吨；但是出口预估仍维持在4330万吨，显著低于美国农业部预测的4600万吨。目前俄罗斯农户已收获5000万吨谷物，进度符合预期。地缘政治因素再度扰动市场，美国总统特朗普威胁称，若俄罗斯未能在10天内展现出结束俄乌冲突的诚意，将对俄罗斯实施新的关税和其他制裁，这可能影响黑海地区的谷物出口流动。

 

　　需求端持续疲软，约旦在12万吨小麦招标中拒绝了所有报价，反映出买家对当前价格水平的抵触。2025/26年度第一个月欧盟软麦出口同比下滑64%，累计出口量仅80万吨，远低于去年同期的225万吨。

 

　　展望后市，小麦市场面临多重因素的角力。一方面，俄罗斯等主要出口国的供应充裕继续压制价格；另一方面，地缘政治风险和天气不确定性可能引发阶段性波动。

 

　　以下是过去一周的重要信息汇总。

 

　　美国冬小麦收获进度低于预期；春小麦收获开始

 

　　美国农业部作物进展周报显示，截至7月27日，美国冬小麦收获进度为80%，一周前73%，低于五年均值81%。报告发布前分析师平均预期收获进度为82%。

 

　　本周首次发布的春小麦收获进度为1%，去年同期1%，五年均值3%。分析师预期收获进度为2%。春小麦优良率为49%，上周52%，去年同期74%。分析师预期为52%。

 

　　干旱监测报告显示，截至7月29日，冬小麦处于干旱区的比例为30%，一周前31%，去年同期32%。春小麦处于干旱区的比例为38%，一周前43%，去年同期16%。

 

　　美国农业部在7月份供需报告中预计今年美国冬小麦产量为13.5亿蒲，同比减少不到1%。春小麦产量预计为5.04亿蒲，同比去年减少7%。

 

　　美国小麦出口销售总量比上年同期高出逾15%

 

　　美国农业部出口销售报告显示，截至2025年7月24日当周，2025/26年度美国小麦净销售量为59.2万吨，较上周减少17%，但与四周均值持平，也是本年度迄今为止的第二高销量。2025/26年度迄今销售总量954.5万吨，同比增加15.1%。而美国农业部预计全年出口增加0.6%。美国小麦出口销量达到美国农业部全年出口目标的39%，高于往年均值37%。

 

　　从出口报价来看，7月31日，法国小麦的FOB报价为232美元/吨，比一周前下跌3美元；阿根廷上河小麦为236美元/吨，上涨3美元；美国软红冬小麦美湾FOB报价为214美元/吨，下跌5美元；美国硬红冬小麦报价为234美元/吨，下跌1美元。

 

　　SovEcon：2025/26年度俄罗斯小麦产量和出口预测调高

 

　　咨询机构SovEcon周三（30日）将俄罗斯2025/26年度小麦产量预估上调60万吨至8360万吨，受益于中部地区收成前景的善；2025/26年度小麦出口预测上调40万吨至4330万吨，同比增长250万吨或6.1%。目前美国农业部估计俄罗斯2025/26年度小麦出口量为4600万吨。俄罗斯农业部周五维持俄罗斯谷物产量预测不变，仍为1.35亿吨，其中包括9000万吨小麦。

 

　　SovEcon估计7月份小麦出口量将达到210万吨，远低于去年同期的390万吨，也低于五年均值310万吨。不过随着新麦收获上市，俄罗斯小麦出口将加速，每月出口量可能达到400-500万吨甚至更高。这将对全球小麦价格构成压力。

 

　　阿根廷谷物交易所：降雨改善小麦产区墒情

 

　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所本周表示，近期降雨改善了阿根廷2025/26年度小麦作物的土壤墒情，目前几乎所有麦田都处于正常至最佳状态。目前小麦播种面积已经占到计划面积670万公顷的98.3%。该交易所称，上年阿根廷小麦种植面积为630万公顷，产量为1860万吨。

 

来源：博易大师