周四收盘时，纽约商品期货交易所（NYMEX）成交最活跃的西得克萨斯中质原油（WTI）9月合约报69.32美元/桶，较上一交易日下跌0.68美元或0.97%。

 

　　全球基准的10月布伦特原油期货收报71.68美元/桶，下跌0.79美元或1.09%。

 

　　月线图上，布伦特原油上涨7.28%，WTI原油上涨6.37%，均为连续三个月上涨。

 

　　特朗普政府表示，尚未与美国达成贸易协议的国家将在当日收到关税警告信函。目前，美国已与其前18大贸易伙伴中的三分之二完成协议谈判。其中，与墨西哥的现有贸易协议将延长90天，而墨西哥将继续接受25%芬太尼关税、汽车关税以及50%的钢铁和铜等金属关税。尽管谈判未中止，但“延后而非解决”的局势增加了未来不确定性。

 

　　更令人担忧的是，美国能源信息署（EIA）数据显示，美国原油产量在5月升至创纪录的1,349万桶/日，较4月增长2.4万桶。此外，截至7月25日当周，美国原油库存意外增加770万桶，总库存升至4.27亿桶，远高于市场预期的130万桶下降。出口减少被认为是库存上升的主因。

 

　　不过，汽油库存下降给市场带来一些支持。上周美国汽油库存下降270万桶，远超市场预期的下降60万桶，反映出美国夏季驾车旺季带动了汽油消费需求。分析师表示，这种库存结构的变化对油价的整体影响较为中性。

 

　　地缘政治方面，美国对俄罗斯与伊朗的制裁举措在一定程度上限制了油价的进一步下滑。特朗普近日警告，若俄国在未来10至12天内未对乌克兰战争做出实质性让步，美国将对其贸易伙伴国征收100%的“次级关税”。此外，美国财政部已对115个与伊朗有关的个人、公司与船只实施新一轮制裁，加剧中东紧张局势。作为俄罗斯原油的最大买家，中国正面临美国压力。印度炼油厂近期已停止采购俄油，以应对美国的警告。这种局势若持续，可能在中长期支持油价反弹。

 

　　今年迄今布伦特原油下跌2.83%，周四收盘价比去年同期下跌8.79%，较2025年1月15日创下的今年高点82.03美元下跌11.58%。

 

　　今年迄今WTI原油下跌3.43%，周四收盘价比去年同期下跌9.24%，较2025年1月15日创下的年内高点80.04美元下跌13.47%。

 

来源：博易大师