2025 年 6 月，全国工业饲料产量 2767 万吨，环比下降 0.1%，同比增长 6.6%。其中，配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料同比分别增长 6.6%、3.4%、8.7%。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为 36.3%，同比增长 2.5 个百分点。 点评：6 月工业饲料产量以及对应的能量原料耗用量，保持稳定的同比增长；因小麦饲用量增加，配合饲料中玉米添比环比加速下降，仅高出去年同期约 2.3 个百分点。近期政策端的反内卷之风亦吹至养殖行业，农业部组织集团场召开了座谈会，牧原称将落实好产能调控的要求，进一步减能繁、降均重，这对新年度的能量需求预计不利，新年度玉米产需缺口同比缩减的预期或将强化。玉米提前交易远期需求端变量的情况较为少见，不过当前近端格局僵持，市场看涨情绪一般，市场或将对此提前进行轻度的计价。 投资建议：现货市场的僵局或将延续至新玉米上市，但 09 可能会提前转弱，主因交割月基差或仍有小幅走强空间。前期提前入场的少量新作空单可继续持有，关注旧作行情或新作天气炒作带来的反弹加仓机会。

来源：饲料工业协会