周五（6月6日），芝加哥期货交易所（CBOT）的7月大豆期约报收10.5725美元/蒲，比一周前上涨1.5%；6月船期美湾大豆均价每蒲11.2575美元，上涨1.6%；7月豆粕报收每短吨295.7美元，下跌0.2%；7月豆油报收每磅47.5美分，上涨1.3%；泛欧交易所8月油菜籽期约报收485.75欧元/吨，上涨2.4%；加拿大7月油菜籽期约报收710.8加元/吨，下跌0.04%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨395美元（含33%出口税），上涨2.1%。ICE美元指数报收99.142点，比一周前下跌0.1%。

 

　　从宏观因素及政策影响来看，本周市场焦点之一是周四美国总统特朗普与中国领导人进行了90分钟通话，虽然并未涉及具体贸易协议，但特朗普称这是一次“非常好的通话”。下周一双方将在伦敦举行后续高级别谈判。双方领导人能够直接对话，给市场带来些许乐观情绪，令人期待最终可能达成某种促进美国对华农产品出口的协议。然而，特朗普政府设定的贸易谈判“最后期限”以及对钢铁和铝进口关税翻倍的举动，仍令市场担心关税不确定性。就美国国内政策而言，市场传闻美国环保署可能在6月中旬宣布RVOs（可再生燃料义务）的决定。

 

　　从美国大豆春播情况看，周初中西部天气凉爽，伴随由西向东部移动的降雨，有助于缓解部分地区的干旱状况。未来一周中西部部分地区降雨可能达到3英寸以上，有利于补充大豆早期发育所需的水分。市场普遍认为当前需要一到两周高于正常水平的温度来促进大豆早期发育。

 

　　大豆压榨方面，现货压榨利润有所波动，周中一度跌至三个月低点1.15美元/蒲，但周五小幅回升至1.16美元/蒲，而新作压榨利润则恢复至1.745美元/蒲。官方数据显示4月份美国大豆压榨量为2.02亿蒲，符合市场预期，本年度迄今大豆压榨量同比增长5.8%，与美国农业部预测的年度增幅一致。但是4月底豆油库存仅为19.76亿磅，环比下降5%，低于市场预期并同比下降14.5%，为豆油提供支撑。

 

　　就出口而言，本周美国大豆出口销售量位于预期低端，陈豆出口销售总量达到17.88亿蒲，同比增长12%，高于美国农业部预测的年度增幅9%。值得注意的是，美国对中国销售大豆均已装运，而但对“未知目的地”的销售仍有5800万蒲等待装运。当周美国豆粕和豆油的销售量也位于预期低端，但是本年度迄今的销售总量均高于去年同期。2024/25年度最后四个月美国大豆出口需要达到2.26亿蒲才能实现美国农业部当前目标，这可能反映出未来几个月美豆出口仍面临南美竞争压力。

 

　　南美方面，阿根廷大豆收割进展迅速，布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）报告称，收割进度已达89%，较上周增加4%，略低于去年同期92%。BAGE维持其5000万吨的产量预测，略高于美国农业部预测的4900万吨。巴西方面，Safras & Mercado估计巴西农户已售出2024/25年度大豆作物产量的64%，低于去年同期的72%；而2025/26年度新豆预售进度仅为11%，低于去年同期的15%。巴西雷亚尔近期走强至8个月高点，这可能抑制了农民的销售意愿，从而减缓销售节奏。欧盟本年度迄今的大豆进口量为1290万吨，同比增长6.6%，豆粕进口量同比增长25.5%，显示欧洲需求旺盛。

 

　　展望下周，大豆市场将密切关注美国农业部6月12日发布的供需报告，特别是对美国旧作和新作库存的调整。此外，美国中西部天气模式的演变，特别是高温干燥是否会如期出现，以及南美收割和销售的最新进展，都将是影响大豆价格走势的关键因素。任何关于RVOs的正式宣布，也可能对豆油价格产生显著影响。

 

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　　北美油籽播种临近尾声，焦点转向天气发展

 

　　美国农业部作物进展周报显示，截至6月1日，美国大豆播种进度达到84%，高于前一周的76%，也高于五年均值80%。在关键产区，衣阿华州（96%）、伊利诺伊州（86%）高于历史均值，但是印第安纳州（81%）比历史均值低了2个百分点。大豆出苗率为63%，高于前一周的50%，也高于历史均值57%。本周首次发布的大豆优良率为67%，低于分析师预期的68%。作为参考，去年的首份评级报告显示大豆优良率为72%。最新的干旱监测报告显示，截至6月3日，大豆作物处于干旱地区的比例为16%，一周前为17%，上年同期2%。美国全国海洋及大气管理局（NOAA）的未来三天降雨云图显示，6月8日到11日，中西部的大部分地区将会出现降雨，降雨量在0.10英寸到1.25英寸。未来五天的降雨预测显示，6月11日到6月13日，除印地安纳州、俄亥俄州和肯塔基州天气晴朗外，中西部其他大部仍有小雨，雨量在0.10英寸左右。

 

　　在加拿大大草原地区，过去一周头号产区萨斯喀彻温省干燥少雨，春播工作进一步加快，目前已经临近尾声。截至6月2日，萨斯喀彻温省的油菜籽播种工作已完成97%，上周83%，上年同期93%，油菜籽优良率为57%。由于天气干燥，该省的表层土壤墒情持续下降，其中过剩到充足的比例为47%，短缺到非常短缺的比例为53%。整体来看，干旱、大风和高温天气对农作物造成的损害程度较小，病虫害问题也不大。

 

　　美国大豆出口销售依然不振，全球买家转向南美供应

 

　　美国农业部出口销售周报显示，截至2025年5月29日当周，2024/25年度美国大豆净售量为19.43万吨，较上周高出33%，但较四周均值减少30%。2025/26年度大豆净销售量为3,500吨，上周为32,800吨。本年度迄今总销量4865万吨，同比增长12.1%，而美国农业部预期全年增长9.1%。迄今为止的总销量占到美国农业部全年出口目标的97%，落后于历史均值99%。

 

　　从大豆报价来看，阿根廷大豆目前仍是全球最便宜的供应。6月5日，美湾大豆FOB报价为415美元/吨，较一周前上涨1美元；巴西大豆帕拉纳瓜港口报价为413美元/吨，上涨4美元；阿根廷大豆上河报价为395美元/吨，上涨6美元。

 

　　美国统计调查局的数据显示，4月份美国大豆出口量为218万吨，同比增加23.17%。

 

　　巴西外贸秘书处（SECEX）公布的数据显示，5月份巴西大豆出口量为1410万吨，低于4月份的1527万吨，但比上年同期的1343.7万吨增加4.9%。

 

　　美国农业部：4月份美国大豆压榨量高于预期

 

　　美国农业部的月度压榨数据显示，2025年4月份美国大豆压榨量为2.0233亿蒲，略高于分析师们预期的2.02亿蒲，比3月份减少2.4%，比上年同期增加13.5%。2025年4月底美国豆油库存为19.75亿磅，远低于分析师预期的21.50亿蒲，比3月底的20.78亿磅减少5%，也比上年同期的23.10亿磅减少14.5%。4月底豆粕库存为39万短吨，略高于3月底的37.9万短吨。

 

　　南美大豆收获临近尾声，巴西大豆产量预估上调

 

　　巴西国家商品供应公司（CONAB）周一公布的数据显示，截至6月1日，巴西2024/25年度大豆收获进度为99.8%。CONAB目前预计巴西大豆产量将达到1.683418亿吨，较上年增长14.0%。咨询机构AgRural周一将巴西大豆产量预期值调高130万吨至1.69亿吨，原因是一些州的产量上调幅度超过南里奥格兰德州的降幅。

 

　　在阿根廷，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，阿根廷2024/25年度大豆收割89%。罗萨里奥谷物交易所表示，虽然大豆收获进度落后于往后，但是迄今为止，阿根廷大豆单产继续高于预期，尤其是在南部农业区和布宜诺斯艾利斯省西部。

 

　　中国批准乌拉圭菜籽粕和豆粕进口，巩固饲料供应链安全

 

　　中国海关总署6月6日宣布，正式批准从乌拉圭进口菜籽粕和豆粕。这一决定即刻生效，使乌拉圭成为第12个被允许向中国出口菜籽粕的国家。此前，中国对其最大供应国加拿大的菜籽粕征收高达100%的关税，加剧了供应紧张。加拿大原本占中国菜籽粕进口量的七成以上，分析师预期最早将在第三季度出现供给缺口，且其他国家难以完全替代。此次对乌拉圭的开放被视为中国多元化策略的一部分，有助于为国内庞大的养殖业稳定高蛋白饲料供给。目前中国允许从俄罗斯、哈萨克斯坦、澳大利亚等11国进口菜籽粕，并从阿根廷、巴西等8国进口豆粕。

 

　　FAO：5月份全球植物油价格指数下跌3.7%

 

　　周五联合国粮农组织（FAO）发布的报告显示，5月份全球植物油价格平均指数为152.2点，较4月份下跌5.8点或3.7%，但仍比去年同期高出19.1%。指数下跌是由于棕榈油、菜籽油、豆油和葵花籽油报价下跌。全球棕榈油价格连续第二个月大幅下跌，自4月中旬以来一直低于其他油类，主要是东南亚产量季节性增加和出口供应。全球豆油价格也出现下跌，原因是南美供应增加以及生物燃料行业的需求减弱（尤其是美国）。菜籽油价格下跌，主要原因是欧盟即将开始收获，供应有望改善；葵花籽油价格下跌则是由于全球进口需求减弱和价格竞争力下降。

 

来源：博易大师