- IGC全球谷物市场展望：新季谷物产量将增长，库存企稳回升
- 发布日期：2025-05-23 啤酒工业信息网
外媒5月22日消息：国际谷物理事会（IGC）周四发布月度报告，为全球谷物市场描绘了一幅复杂而充满变数的新图景。随着2025/26年度临近，全球谷物（包括小麦和粗粮）产量预计将创下新高，贸易预计回升，而备受关注的期末库存也将结束连续三年的下滑趋势，呈现企稳态势。但是消费增速放缓、主要出口国竞争加剧以及地缘政治风险等结构性变化，对各类谷物的供需平衡构成影响。
一、全球谷物市场展望（2025/26年度）：产量微增，库存企稳
根据IGC的最新预测，2025/26年度全球谷物（小麦+粗粮）产量预计将达到23.75亿吨，较上月预测的23.73亿吨微增20万吨，并较2024/25年度增长0.7%。这主要得益于部分主产区有利的天气和种植面积扩大。
在经历了一段时期的低迷后，全球谷物贸易量预计将回升至4.28亿吨，与上月预测持平，但较2024/25年度的4.18亿吨增长2.4%，显示出国际贸易活动的逐步恢复。
最引人注目的是，全球谷物期末库存预计将达到5.85亿吨，较4月预测值调高500万吨，较上年增加400万吨，这标志着全球谷物库存连续三年下滑趋势的终结，为市场带来了喘息之机。库存企稳回升将有助于缓解供应紧张担忧，并可能对谷物价格形成一定的下行压力。库存用量比也回升至24.7%，脱离了十年低位，进一步印证供应改善。
主要出口国（包括美国、俄罗斯和欧盟等）的谷物期末库存预计为1.46亿吨，较4月份预测值调高了400万吨，较上年提高1500万吨，反映部分出口国产量的增加。
然而，尽管产量和库存有所改善，但全球谷物消费增长却呈现放缓态势，预计2025/26年度消费量为23.72亿吨，同比仅增长1.6%，显著低于前三年平均2.1%的增速。这表明，尽管供应有所增加，但需求端的疲软可能成为限制谷物价格上涨的关键因素。
二、全球小麦市场展望（2025/26年度）：消费刚性，俄乌份额博弈
2025/26年度全球小麦产量预计为8.06亿吨，与上月预测持平，较2024/25年度的7.99亿吨增长0.9%。随着产量增长，全球小麦贸易量预计将达到2.03亿吨，环比上调200万吨，较2024/25年度的1.93亿吨增长5.2%，显示出国际小麦贸易的活跃度。
全球小麦期末库存预计将达到2.62亿吨，较上月调高200万吨，但同比仍下降700万吨或2.6%。这意味着尽管库存有所改善，但仍低于去年，供应担忧并未完全消除。
主要出口国（包括俄罗斯、澳大利亚、加拿大等）的小麦库存预计为6500万吨，环比调高400万吨，同比增长100万吨，这主要得益于俄罗斯供应恢复。
全球小麦市场的核心矛盾在于消费刚性。预计2025/26年度小麦需求量为8.13亿吨，同比增长1.4%，持续高于产量增速。这意味着，在消费需求持续增长的背景下，小麦市场仍可能面临供应紧张的压力。
另一个关键变化是俄罗斯和乌克兰在国际小麦市场份额的变化。随着俄罗斯小麦出口的恢复，其在全球市场中的占比可能重回35%，这将挤压欧盟等传统出口国的市场空间。俄乌冲突对全球粮食供应链的影响仍在持续，俄罗斯作为主要出口国，其供应能力和出口策略将对全球小麦价格产生决定性影响。
三、全球玉米市场展望（2025/26年度）：饲料需求见顶，美巴竞争加剧
2025/26年度全球玉米产量预计将达到12.77亿吨，较上月预测的12.74亿吨上调300万吨，同比2024/25年度的12.23亿吨增长4.4%。这一显著增长主要得益于巴西二季玉米的丰收。全球玉米贸易量预计为1.86亿吨，环比持平，但同比2024/25年度的1.85亿吨微增0.5%。
全球玉米期末库存预计达到2.84亿吨，较上月预测调高了300万吨，较上年高出900万吨。主要出口国（包括美国、巴西、乌克兰等）的玉米期末库存预计为5600万吨，环比调高100万吨，这主要反映了巴西二季玉米的丰收。
然而，全球玉米市场也面临结构性变化。饲料需求增长放缓，预计2025/26年度消费量为12.68亿吨，同比仅增长2.1%，创下五年新低。这表明，在饲料需求增长见顶的背景下，玉米市场可能面临供应过剩的压力。
另一个关键变化是美国和巴西在玉米出口市场的竞争加剧。巴西的出口份额可能首次超过40%，挑战美国长期以来的主导地位。巴西作为全球第二大玉米出口国，其产量和出口能力的持续增长，将对全球玉米贸易格局产生深远影响。
总结与展望
2025/26年度全球谷物市场呈现出产量增长、库存企稳的积极态势，但消费增速放缓、主要出口国竞争加剧以及地缘政治风险等结构性挑战依然存在。小麦市场面临消费刚性和俄乌份额博弈，玉米市场面临饲料需求见顶和美巴竞争加剧。
未来，全球谷物市场将继续受到多种因素的综合影响，包括天气条件、宏观经济走势、地缘政治事件以及各国贸易政策的变化。投资者和市场参与者需要密切关注这些动态，审慎评估风险，以把握市场机遇。在不确定性日益增加的全球环境中，建立多元化的供应链、加强风险管理以及提升市场透明度，将是应对未来挑战的关键。
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