截至周四（5月15日），法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为234美元/吨，比一周前上涨4美元。过去52周的价格区间为每吨224美元到277美元。

 

　　阿根廷上河二等小麦价格为234美元/吨，下跌4美元；美国2号硬红冬小麦价格报236美元/吨，下跌1美元；美国2号软红冬小麦报221美元/吨，上涨1美元。

 

　　从期市走势看，周五（5月16日）,泛欧交易所成交最活跃的9月小麦期货收报204.25欧元/吨，比一周前上涨1.5欧元或0.74%；同期芝加哥小麦上涨0.62%。

 

　　北欧干旱及中国作物潜在减产风险为小麦市场提供支撑。市场人士密切监测北欧的干旱天气，特别是法国北部和德国，预计未来一周该地区几乎不会降雨。战略谷物公司表示，如果干旱天气持续到6月份，欧盟小麦及大麦产量可能会比当前预测下降几百万吨，尽管该公司并未预料会出现这种情况。

 

　　上周法国软小麦评级略有下降，但是仍远高于去年同期雨灾年份的水平。

 

　　从出口来看，法国农业局本周将2024/25年度法国对第三国的小麦出口预期调高10万吨至320万吨，但这仍然是2000/01年度以来最低水平，同比减少70%。

 

　　阿尔及利亚周三采购60多万吨制粉小麦，估计主要由黑海小麦主导，尤其是罗马尼亚、保加利亚，可能还有俄罗斯。法国小麦本应赢得很大一部分市场份额，但是很可能由于政治原因而被排除在外。

 

　　沙特周四招标寻购655,000吨制粉小麦，市场认为黑海很可能赢得主要份额。

 

　　目前俄罗斯仍在活跃参与全球小麦出口竞争，预计5月小麦出口量可达200万吨，继续对欧盟小麦价格构成压制。

 

　　展望后市，若北半球主产区天气持续良好，叠加俄罗斯等竞争对手出口积极，小麦价格面临一定回调风险。但若未来数周出现极端天气或欧元继续贬值，则有望继续对法国小麦价格构成支撑。

 

　　基本面数据：欧盟新季小麦产量上调

 

　　5月15日，战略谷物公司上调了2025/26年度欧盟小麦产量预测，因为生长条件改善。最新预测显示，2025/26年度欧盟软小麦产量预计达到1.281亿吨，较上月预测的1.275亿吨调高60万吨，也高于2月份预测的1.277亿吨，较上年受到降雨影响到产量高出13%（上月预测增长12.3%）。

 

　　5月12日美国农业部将2024/25年度欧盟小麦产量调高110万吨至1.2212亿吨，同比减少1326万吨或9.8（上月预测减少10.6%）；进口维持在1070万吨，低于上年的1266万吨；出口维持在2650万吨，低于上年的3801（上月预测3797万吨）；饲料用量维持在4550万吨，低于上年的4650万吨；期末库存1236万吨（上月预测）低于上年的1579万吨（上月预测1582万吨）。美国农业部5月份首次预测2025/26年度欧盟小麦产量为1.36亿吨，进口950万吨，产量3400万吨。

 

　　5月14日，法国农业局（FranceAgriMer）将2024/25年度法国对第三国的软小麦出口目标调高10万吨至320万吨，这也是四个月来首次调高出口目标，新的出口目标同比减少70%，创下2000/01年度以来最低值。本月将法国对欧盟其他成员国的软小麦出口量调高到654.7万吨，较上月提高13万吨或2%，同比增长4.1%。2024/25年度法国小麦出口量总量为985万吨，高于上月预测的962万吨，较上年减少40.8%。

 

　　5月13日,法国农业部预测2025年冬季软小麦收获面积为457万公顷，低于之前预估的461万公顷，同比增长9.6%。冬大麦面积维持在122万公顷，同比降低2.2%。油菜籽面积预测估计为129.6万公顷，高于之前预测的129万公顷，同比降低2.3%。

 

　　4月24日，欧盟委员会预计2025/26年度欧盟软小麦产量为1.26333亿吨，低于上月预测的1.2651亿吨，较上年的1.11617亿吨（上月预测1.11792亿吨）增长13.1%。小麦进口预计为300万吨，低于上年的750万吨（上月预测700万吨）；对第三国的小麦出口量估计为2978万吨，高于上年的2400万吨（上月预测2500万吨）。期末库存估计为851万吨，高于上月预测的730.8万吨，低于上年的1075万吨（上月预测938万吨）。

 

　　欧盟委员会称，截至5月11日，2024/25年度欧盟小麦出口量为1826万吨，高于一周前的1781万吨，同比降低33%，头号目的地尼日利亚占比14.4%；同期小麦进口量697万吨，高于一周前的677万吨，同比减少15%，头号供应国乌克兰占比62.8%。

 

　　截至5月9日当周，投机基金增加对欧盟小麦期市的看空押注，在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净空单253,905手，一周前为239,823手。

 

　　上周欧元兑美元汇率下跌0.76%

 

　　周五欧元汇率报1欧元兑换1.1165美元，比一周前的1.1250下跌0.76%，这也是连续第四周下跌。不过今年迄今欧元兑美元汇率仍上涨7.81%。

 

　　2024年12月31日的欧元汇率为1.0389兑1美元，同比下跌6.0%，这是四年来第三次年度下跌；作为对比，2023年欧元兑美元汇率上涨3.13%。

 

　　注：1欧元等于1.1250美元

 

 

来源：博易大师