伦敦金属交易所基本金属2月9日收盘时全线上涨，其中3个月期铝上涨2.35%，3个月期铜上涨2.80%，3个月期锡上涨0.40%，3个月期铅上涨2.67%，3个月期锌上涨2.05%。10日国内商品期货市场开盘，国际铜、沪铜(72420, 2180.00, 3.10%)、沪铝(23275, 470.00, 2.06%)主力合约涨超2%；沪铅(15165, 250.00, 1.68%)、沪镍(173390, 3300.00, 1.94%)、沪锌主力合约涨超1%。

据市场消息，欧洲央行行长拉加德2月7日表示，由于通胀将出现回落，并可能稳定在2%左右，欧元区不需要大幅收紧货币政策；而9日欧洲央行执委、法国央行行长Villeroy又表示，市场可能对欧央行转鹰反应过度。此外，值得关注的是即将发布的美国1月CPI数据，多家机构分析指出，通胀数据“很有可能低于预期”，这使得市场风险情绪有所上升。宏观情绪回暖给予了有色金属支撑。

除了宏观方面的利好，基本面的强势为上涨提供了动力。铝价近几日在国内外市场齐涨，高盛还上调了铝价预测，新的12个月目标价格为每吨4000美元，并表示预计2022年铝价平均为3450美元。从基本面来看，能源价格上涨带来的成本增高和地缘局势带来的对供应的影响是铝价从年前一直持续上涨的因素，而近几日国内外供应端再度迎来紧张消息，海德鲁旗下位于斯洛伐克的Slovalco铝厂决定将其产量进一步减少至约60%。国内据SMM调研了解，百色市某电解铝厂因原料运输困难等方面的原因，计划停槽，涉及年产能50万吨左右。中信期货表示考虑到疫情持续时间的不确定性以及物流的巨大压力，百色地区铝产业链相关企业存在大面积减产风险。此外，因环保限产，晋鲁豫地区氧化铝企业均出现不同程度的减停产情况。后续来看，国泰君安期货认为铝价短期内仍将维持震荡偏强走势，海外持续性缺货以及国内供需错配延长的主线条对铝价有一定支撑。建议关注今日社库累库幅度、海外能源品危机演变、国内环保政策等变量。

对于金融属性更强的铜来说，前几日在全球通胀上行和货币政策收紧的预期下表现平平，政策预期出现缓和后，基本面的支撑凸显，花旗将铜的3个月目标价从8800美元/吨上调至11000美元/吨。首先，能源价格的上涨同样增加了铜的冶炼成本；而供应端，据市场消息，五矿资源公司(MMG)周一表示，该公司在秘鲁的拉斯班巴斯铜矿可能在2月20日前停止生产，因为当地社区再次封锁了铜矿使用的一条道路，导致该公司减少了运营；此外加拿大不列颠哥伦比亚省再次拒绝了在原住民领土上拟议的莫里森铜金矿的环境许可。库存方面，LME库存延续下降，昨日库存减少2600至76325吨。对于后市，方正中期期货表示，目前主要的逻辑仍是全球精炼铜的紧缺程度可能超出市场预期，而今年定调稳增长的背景下，基建开工将在节后迅速加码，电力投资将令铜市需求恢复程度料将明显高于往年，可能进一步加剧精铜短缺。后续在流动性收紧预期等利空因素消化以后，沪铜仍有进一步上涨的动力。（郭洲洋）