一、主要产销区玉米供需及价格走势分析：

　　1、东北主产区受丰产压力制约价格偏弱，但政策倾向有所支撑

　　东北大部分地区玉米产量实现明显增长。主要由于今年天公作美，虽然8 月份黑龙江和吉林的部分地区出现连续干燥高温天气，但是由于破坏力更大的早霜没有出现，因此单产水平依然较去年严重旱灾时有所提高，而辽宁多数地区由于当地天气条件十分适宜，土壤墒情大部分地区良好，因此今年当地玉米产量同比增幅应明显较大。内蒙古玉米生产虽然遭遇初霜冻的影响，但由于温度回升较快，因此对其整体产量构成的不利影响相对有限，因此今年当地玉米产量预计同比略有增长，涨幅在1%~2%。总体来看，今年东北多数地区的天气条件对本地玉米的生长发育十分有利，因此其整体产量实现增长已基本形成定局。

　　但由于今年种植成本偏高，农民在种植成本支撑下惜售心态较重，因此多数采购主体在新粮上市阶段收购报价高于去年同期，可谓‘高开’，截至目前，东北玉米收获完成90%以上，脱粒上市数量虽然不大，但与国庆节前相比却已明显增多，通过下图的指引，可以看出今年的开秤价格高于过去两年同期，但低于市场人士预期。但随着新玉米上市量的放大，预期大量上市阶段价格仍有走低的可能，不过走低的幅度要是国家托市收购的数量、最低价对玉米价格支撑作用而定。　　

　　2、华北主产区延续今年以来弱势格局

　　华北玉米主产区今年的价格走势相当低迷，延续了从春节以来得弱势。河北山东从去年新粮上市开始，普遍存在收购价格前高后低的走势特点，前高的原因：新粮上市季节里华北雨水限制了新粮上市，而且东北玉米减产严重新粮没有上市，华北农民惜售价格反季节上涨，新粮开秤价格较高，河北地区新粮上市之后到12月这个期间，玉米收购价格达到了高峰，多数地方在0.85-0.88元/斤，但是春节之后到5月末6月初的季节里，价格又开始回落，0.77-0.80元/斤的价格比较普遍。

　　奥运会开始之前国家对于环保的限制及淀粉、淀粉糖今年行情的疲弱对河北淀粉加企业的影响比较大，玉米的工业需求萎缩比较严重；而山东饲料企业反映由于对玉米行情判断的失误，在新粮上市之初大量收购了东北粮食，而饲料养殖恢复略显缓慢使得饲料厂库存较多，另外最重要的是小麦的替代作用导致了玉米全年价格走低。开秤价格也低于去年水准，目前华北玉米走势仍不容乐观，主要还是华北地区角色的转换，由过去传统的产区转变为销区，而正逢今年饲料消费和工业用粮比较低迷，因此华北产区价格预计继续被压制。　　

　　3、南方主销区企业采购不够积极，价格略显低迷。

　　南方主要销区受到养殖业低迷的拖累，饲料企业备货不够积极，往年这个时候是玉米消费的高峰，饲料企业也借机备货，但是今年由于国际金融市场的风暴导致了市场对全球经济陷入衰退的担忧，饲料企业对后期销售不敢盲目乐观，同时伴随着船运费用的降低，到港成本也相较去年降低，因此我们可以看到销区玉米价格秋季以来处于稳步回落的态势。后期的走势主要取决于饲料企业的采购态度和东北玉米的价格走势，若东北玉米下跌空间不大，则成本支撑将使销区玉米价格止跌，但是如果消费旺季饲料企业需求低迷，那么将继续打压销区玉米走势。　　

　　二、目前影响玉米价格的几个关键因素分析

　　1、工业

　　下表为国家粮油信息中心发布的10 月中国玉米市场供需预测报告中，涉及到工业用玉米消费的数据统计，我们从中摘取了全国和几个重要省份的数据，可以看出来全国工业用玉米消费还是处于近几年来的增长态势，但是涨势放缓。国家曾经在去年限制玉米乙醇项目继续扩建上码，同时取消了酒精的出口退税，使得去年的玉米乙醇消费得到了一定的抑制，今年奥运期间的环保政策对北京周边地区的淀粉加工企业实行了较严格的限制，一些没有能力达到国家标准的小型企业遭遇停产厄运，自然减少了玉米的工业消费，从河北、山东、安徽等省份2006/2007 年度和2007/2008 年度的数据对比可以窥见一斑，但是国家粮油信息中心对刚刚开始的新作物年度的数据预测还没有出现大面积萎缩，这或许还是玉米消费方面的一个比较乐观的消息。长期可能对玉米价格形成支撑。

　　2008/09年度中国工业用玉米消费(10月预测)谷

　　单位:千吨,%

　　项 目  2006/07 2007/08  2008/09 同比变量 同比变化

　　全 国   39,800  41,500  42,700    1,200    2.9

　　河 北   3,610   3,220   3,470     250      7.8

　　吉 林   8,000   9,280   9,290     10        0.1

　　黑龙江   3,540   3,990   4,060    70        1.8

　　安 徽    2,290   2,020   2,240    220       10.9

　　山 东   10,030   10,100   11,060   960      9.5

　　河 南   3,900   3,990    3,950     -40     -1.0

　　2、饲料

　　中国玉米的主要消费集中在饲料需求方面，下图代表了美国农业部对中国近30 年来饲料用玉米的数据统计，我们可以发现，无论产量丰或欠，饲料用玉米的消费量始终是上涨得，并且在最近的3 个年度已经超过1 亿吨。当然目前我国的猪肉价格还处于高位，如果供给不能有效增加，就不利于猪肉价格的回落。但养殖户的补栏积极性不够高涨，主要还是成本的压力和国家对于猪肉价格的打压，后期需要从另外的角度来增加养殖户的信心，真正从根源上解决猪肉供应稳定，才能实现肉价的平稳。9 月20 日，江西省财政厅公布，为提高生猪良种化水平，促进生猪生产持续健康发展，财政厅下达今年生猪良种补贴资金1200 万元，计划补贴能繁母猪30 万头，每头能繁母猪补贴40 元。在国家之前已经有过类似举动的情况下，如果国内生猪养殖大省也能陆续出台这样的补贴政策，将是养殖业的福音，存栏的增加可以稳定玉米的饲料消费，既维护了种粮农民的利益同时也是保持了养殖户的生产积极性。　

　　我国玉米的库存消费比随着近些年来玉米消费得快速增长，出现了严重的下滑，从上个世纪末开始，我国的经济发展进入了高速增长的阶段，人民生活水平的日益提高导致了粮食消费的激增，因此经过近十年的消耗，我国的玉米库存消费比降至了多年来的低点，国家为了保证国内玉米供应的安全性，从2007 年开始限制出口。　

　　4、发改委提高粮食收购价对玉米的影响

　　十一长假过后，由于国际金融市场的恐慌情绪在国内市场也肆无忌惮的蔓延，造成了国内农产品市场经历了连续暴跌，价格迅速跌回到去年同期水平。时值今年我国粮食实现第五年丰收，国家为防止谷贱伤农的历史重来，出台一系列政策来保护农民利益，促进粮食和农业生产。

　　国家规定，在东北地区，按照玉米每市斤0.75 元的价格实行国家临时收储，同时10 月20 日-24 日国家政策性粮食交易会公告已经发布，没有玉米的拍卖，也就是说以收储代替了近一年来的例行拍卖玉米活动，这对目前略显低迷的玉米现货市场来说应该是一个利好消息。国家的保护措施出台对市场心理有很强的支撑力，但收储量的多少在后期也是影响价格的主要因素。同时最重要的支撑价格持续上涨的动力是饲料需求的保持甚至增长，才能消耗掉今年庞大的产量。发改委的惠农政策里除了规定了最低收购价格，还包括对继续落实国务院出台的能繁母猪补贴、政策性保险，奖励生猪养殖大县等政策，完善应对生猪生产周期性波动的政策，这较当前低迷的生猪生产来说，是个比较利多得政策倾向，同时也利于作为饲料原粮的玉米和豆粕的饲料需求的恢复。

　　三、政策建议

　　1、对玉米最低收购价的建议

　　2008年春节前后国家在东北地区启动了临时储存玉米托市收购，辽宁、吉林、黑龙江临时储存玉米挂牌收购价格分别为1420、1400和1380元/吨，共收购玉米达到740万吨，托市收购强有力地支持玉米收购价格，甚至推动收购价格走高。从7月22日开始在东北地区累计九　次投放临时储存玉米，投放总量285万吨，实际成交量137万吨，缓解了东北玉米阶段性供应紧张的局面，对于东北地区玉米价格上涨有压制作用。因此国储的收购和抛售，对玉米价格起到了很重要的作用。今年全国玉米再次大丰收，而面对国际粮价虽然大幅回落，但依然处于过去30多年来箱体的上方，发改委近期也出台了措施市场预计国家将继续实行收储计划，一方面防止因丰收谷贱伤农，另一方面掌握充足粮源在后期有效调控市场。那么今年的收购价格、收购数量将很大程度上左右新粮上市的价格和走势。如果今年的收储计划启动较早，挂牌收购价高，那么新粮上市季节里就会最小程度的受到季节性的压力，保持玉米价格稳定。

　　而此次国家发改委出台的最低价收购政策中规定的收购价格为1500 元/吨，虽然高于春节之后的收购挂牌价格，但是这个价格其实低于市场之前的预期，如果按照当前的价格较难实现计划收购量的话，或许后期还需要通过价格刺激来增加收购数量。

　　2、 结合今年情况，对农民卖粮方面的建议

　　从2007 年以来新粮的收购情况来看，农民的售粮心态和售粮方式已经有所改变，至今年农民售粮心态、方式已彻底改变。尽管今年新玉米开秤价普遍高于去年，但现在辽宁、吉林、黑龙江等省已收割完毕的农民开始搭起玉米栈子降水，做好长期储存的准备。东北地区往年此时只要收购主体入市收购，农民就积极准备售粮，可今年到目前为止部分收购主体已经陆续入市，但玉米收购工作却迟迟难以展开，这也是继去年以来的又一次收购主体不愿意看到的现象，可见农民对今年玉米价格期望值较高。这种惜售心理可以理解：由于原油价格在过去一年里暴涨，所有的生产资料翻着倍的上扬，农民种植玉米的成本明显提高；而在过去的两年里，东北玉米的价格都出现了反季节上扬的势头，农民因此也想持粮观望，争取卖上好价格。

　　但是今年的情况略有不同，今年东北地区收割进度较快，已经开始有少量的新玉米上市，同时，开秤收购的企业数量逐渐增多，而开秤价格略高于去年同期。今年的国际形势来看，外部市场受到金融危机的影响，需求已经受到了打压，而农产品需求的刚性可能导致需求的大幅萎缩来的慢些，但是只要金融风暴不平息，粮食市场就较难摆脱干系。因此就当前形势来看，在上市初期，农民可以选择在高开的价格上卖出一大部分玉米，因为随着大量上市供应增加，玉米价格应该还会有反复，国家即使再进行拖市收购，应该也不是短期内可以实现的，当然有条件的农户可以选择自留一部分玉米到明年播种之前或者是国家再由实行托市收购时出售。这样既可以分散风险，又可以保证收益。