上周，国内产区小麦市场整体平稳，局部地区仍显弱势。

  观察后期的国内小麦市场，9月份小麦市场依然有托市政策支撑，市场价格难以大幅偏离最低收购价格。10月份以后，受供给继续增加的影响，部分地区小麦价格将会延续稳中趋弱态势，但受诸多客观条件的限制，小麦市场总体平稳的大局仍不会改变。

   1、供求关系基本平衡，国内小麦不具备大幅涨跌的基础。国内有关机构当前预计，本年度我国小麦新增供给量为9900万吨，其中小麦总产量将达到9850万吨，同比增加150万吨和2%，进口量50万吨。预计该年度小麦制粉消费量为9000万吨，饲用消费量为100万吨，工业消费量为200万吨，种用及损耗量为620万吨，出口量预计为40万吨，全年度小麦消费总量为1亿吨。产量的增加，使我国小麦供给能力进一步增强，产需缺口进一步缩小。在小麦供需基本平衡的情况下，国内小麦市场价格不具备大幅波动的基础。

    2、当前市场整体平稳，后期大的波动仍难以出现。今年以来，我国小麦市场总体当属平稳，虽然不同时期、不同地区市场价格忽又涨跌，但波动幅度较小，波动周期不长。就后期的市场来看，基本面虽有些偏空，但大幅震荡的格局仍难以出现。一是农户仍有售粮欲望，但出售行为较为理智。二是陈麦出库较为积极，但出库成本限制企业低价销售。三是国储小麦轮出应会有序进行，不会过度打压市场。有消息称，目前国家粮食和财政部门已经开始考虑今年最低收购价格小麦未来出库问题，据悉今年以来连续开展的稻谷拍卖模式将被用于未来小麦销售，该项工作今年底前将启动。但就笔者分析，即使小麦真的出库，受最低收购价收购成本的约束，小麦拍卖的价格不会过低。

  3、面粉市场相对疲软，后期市场将会有所回暖。目前国内多数地区面粉市场正处于消费淡季，面粉销售情况相对不理想，导致粉厂开工率普遍不高。目前主产区中型加工企业的小麦库存一般保持在1-2个星期，小型加工企业基本随购随销。随着时间的推移，天气的变凉，加之大中专学校的开学及“中秋节”、“十一”长假的到来，估计国内面粉消费将会有所回暖，市场终端需求会有所放大，这会有助于小麦价格稳定。

  4、下半年玉米市场仍旧看好，小麦替代作用将会持续。据整体市场而言，国内玉米市场虽有今年产量继续增加的压力，但由于需求旺盛，下半年的国内玉米市场仍会购销两旺。相关业内市场人士分析，由于今年下半年的需求强劲，玉米价格预计将会出现上涨。玉米价格的高企，将使小麦的替代作用继续延续下去。就目前来看，这种替代作用也在逐步拓展。六月份国内开始出现区域性的小麦替代玉米现象，当时集中于河南、湖北、安徽等小麦低价区，目前这一现象现已扩大至整个华北黄淮地区，作为小麦高价区的河北也不例外。另外，由于小麦和玉米比价关系失衡，采用小麦替代玉米原料的国内企业已不仅限于饲料行业，更多的酒精、燃料乙醇、味精生产企业也开始采用小麦。

   5、全球小麦年终库存下调，我国小麦进出口环境发生变化。美国农业部8月份供需报告，预测全球06/07年度小麦产量、消费量及年终库存量下调，小麦年终库存较上月预测减少4%。由于产量下调，本月预测美国06/07年度小麦供应量略低于上月预测。所有小麦产量预测减少500万蒲式耳，主要因为硬质小麦产量下调。预测所有小麦季节平均价格上下限各上调20美分至每蒲式耳3.90-4.50美元，主要是因为除美国以外国家的供应趋紧。可以看出，国际小麦市场总体体现利好。就我国目前的小麦进出口状况来看，进口数量逐步减少，出口数量呈增长态势。虽然目前国家出口计划的制定部门尚未出台鼓励小麦出口的具体方案，但小麦出口量呼声颇高，估计今年我国小麦的出口数量将会增加。