小麦是我国的农产品中第二大品种，是最主要的粮食作物。特别是今年最低收购价政策的出台，使得国家政策对小麦市场的干预力度和去年相比又上了一个新的台阶。目前关于普通小麦市场行情走势最具共识性的看法是：政策托市反映国内的供求没有缺口，托市收购可以降低短期的压力，但是不会改变宏观的供求环境，市场在政策托收购结束以后，价格会有一个较大幅度的下滑。在此期间，聪明的商家应该退市观望为主。笔者不反对上面的观点，但同时也认为普通小麦不具备大跌的理由，国内优质小麦在当前被冷落的背后蕴藏着较多的市场机遇，基层粮食库站、贸易商、工厂需要根据自身的特点，区别不同的品种来细化国内的小麦市场，同时调整自己的操作思路。

    一、我国小麦市场的国内大背景

     笔者认为，今年我国小麦市场的经营的大背景可以用丰收、储备充足、优质小麦供求变化压力不大来概括。

     第一丰收。根据最新预估数字，06/07年度我小麦的总产量为1.05亿吨，较去年增产800万吨，增产幅度达到了8%。按照农业生产的基本规律，总产增加幅度超过5%就是大丰收的年景，今年的增产幅度已经达到了8%，其丰收的程度可见一斑。其次，从历史的情况来看，今年的丰收意味着我国小麦供应在连续三年出现了增长情况下，结束了我国小麦当年产不足需的历史。这是一个实实在在硬数，绝对是值得我们注意的东西。所以笔者同意国内关于小麦市场价格难以上扬的共识性看法。

      第二储备充足。我国小麦虽然在03年出现了狂涨，但是从接下来几年的市场变化来看，我国小麦的储备仍然是充足的。特别是04年和05年的高进口以后，我们不仅国产小麦储备充足，进口小麦的储备也同样充足。由于国情的原因，我国小麦的储备数量笔者不太了解，但笔者认为2005年我国小麦的储备数量在3500万吨以上应该是可信的。此外，在03年国内小麦价格上扬的背景下，04、05年连续两年我国累计进口小麦1070余万吨，大部分进入了储备库。虽然目前我们还不明确这批小麦的具体处置方式，但是它确实形成了实实在在的库存储备。

     第三国产优质小麦的供求压力不大。关于国产优质小麦的问题，笔者作了较为详细的市场调查。笔者认为，在国产优质小麦方面，不同的部门在统计标准上有些差距。农业部门有可能把抗倒伏、抗病、高产、优质作为优质小麦的考核指标；工厂则更多是关注小麦的内在品质，如蛋白含量、稳定时间、拉伸指标等。所以笔者简要地根据工厂的使用要求把国内优质小麦划归为两个档次，一类是普通优质小麦，主要是指达到期货交割标准的一类，例如河南的豫麦34、9023、高优503，山东的济麦20、济麦17和河北的9409等品种为主。另一层次为高档优质麦，被北方的一些专用粉厂家所青睐，可以部分取代进口。主要有河北的白硬冬、8901、9415等，稳定时间可以达到15分钟以上，甚至达到25-30分钟。关于以上优质小麦的问题，从笔者调查的情况来看，今年生产区域分布变化不大，种植面积变化不大，产情变化也不大。虽然去年的市场收购价格较高，但是价格高点的出现已经是新小麦播种以后，农民受传统播种习惯的影响，播种面积增加的幅度不大，甚至有减少的现象。所以笔者认为国内优质小麦供应的特点是压力不大。

      二、我国小麦市场的国际大环境

      我国小麦市场和国际市场的联动性不是很强，但是值得说的是作为商家要想发现国内小麦市场的机会，必须对国际市场的行情做一个基本的了解。关于国际市场上高品质小麦问题，笔者认为可以用产量下降、需求增加、价格坚挺来概括。

      产量下降：根据美国农业部7月份的月度报告，06/07年度全球小麦产量6.05亿吨，比上一年度减少1600万吨，结转库存为1.33亿吨，下降1200万吨。从我们主要的进口伙伴国的情况来看，均是减产的年景。澳大利亚小麦产量2150万吨，减产300万吨，结转库存下降200万吨。加拿大小麦产量2650万吨，减产30万吨，结转库存下降300万吨。美国小麦产量4914万吨，减产814万吨，库存下降350万吨。特别是美国冬小麦的产量只有4000万吨，是美国1988年以来的最低产量。

   需求增加：国际市场上需求增加，一方面是伊拉克在美国的小麦购买数量增加，另一方面是印度的需求增加。印度政府为了缓解国内小麦供求紧张的局势，大幅度下调了小麦的进口关税，由原来的50%下调到5%，最近又有调整为零的传言。根据美国农业部的报告，预计印度06/07年度小麦的进口量将要达到450万吨，较去年增加447万吨。这是一个突发的市场需求，对国际市场的影响力度是很大的。

      价格坚挺，关于价格坚挺笔者不想做过多的评论。透过上面的情况，我们不难找到小麦价格坚挺的依据。从芝加哥期货盘面价格的变化我们也能看出国际市场小麦价格坚挺的影子。最直接的是从我国的进口成本来看，近期到我国口岸美国硬红春麦的价格为2500元/吨左右（综合成本）高于去年同期2000元/吨，增幅在9%。所以，笔者认为目前国内小麦的国际市场环境是宽松的。

       国内面粉行业的现状和趋势

      我国面粉行业处在困难时期，当然造成这种现象的原因是多方面，最主要的是行业产能过剩、经营手段单一、管理水平落后和面粉市场不太规范的问题。但是从探讨市场行情的角度出发，笔者认为后期国内面粉市场有回暖的迹象。由于面粉自身不易储藏的特性，夏季商家的库存普遍较低，此外作为集团消费的主要群体大中专学校学生放假回家，农民进城务工人员也处于一年中的低谷期，面粉市场的需求进入淡季。但是，进入9月份以后，以上形势将会逐步改变，面粉市场本身需求增加对面粉企业来讲一件很好的事情。此外，从有关方面的数据来看我国的养殖业也开始逐步复苏，禽流感的阴霾逐步解除，养殖效益的回升对于面粉厂的主要副产品麸皮的价格提高比较有利，对国内面粉企业提高开工率比较有利。

    当前我国小麦市场的现状和特点

     当前我国小麦市场的现状和特点，根据笔者的跟踪分析和观察，概括为如下几点：

   　1、托市收购异常火爆。由于今年国家出台了优惠的政策托市价格和相应的配套政策，在各地基层粮食部门的热情参与下，小麦最低收购价格执行情况良好，甚至可以用火爆来形容。根据笔者了解的信息，截止到7月15日，农发行向安徽、湖北、山东、河南、河北、江苏六省共发放小麦最低收购价收购贷款370．44亿元，支持执行主体按最低收购价收购小麦226．48亿公斤。其中：发放调控粮食收购贷款366．38亿元，支持执行主体收购最低收购价小麦223．61亿公斤；发放中央储备粮轮换贷款2亿元，支持中储粮企业轮入最低收购价小麦1．67亿公斤；发放地方储备粮及轮换贷款2．06亿元，支持地方储备粮企业轮入最低收购价小麦1．09亿公斤。最低收购价政策能够起到稳定市场价格的作用，也有利于保护农民的利益。根据托市收购进展速度，笔者相信到9月底政策执行结束，我国有望实现政策托市收购小麦4000万吨以上，接近国内小麦产量的50%。如此大的托市力度带来的市场效应我们应该积极的关注。

     2、优质小麦市场相对较冷，同比价格下滑。也许是由于政策托市收购的原因，国内绝大多数基层粮食库站都主要忙于普通小麦的市场收购，对优质小麦投入热情相对偏低。此外，今年郑州期货市场的价位也不高，甚至出现了期现倒挂的现象，期货业者参与优质小麦的收购力度也同比出现了下降。笔者了解，今年近期豫麦34的价格在1480元/吨左右，低于去年同期的1520元/吨左右。今年河南、山东的主要优质小麦的价格普遍不高，个别地方甚至低于普通小麦政策最低收购价，实际上这也是一种不正常的现象。

    3、国内期货市场同比也是低迷的行情。目前国内农产品期货市场也可以用冬天来形容：成交数量下降，价格低迷。大豆期货市场如此，小麦期货市场也是如此。笔者认为，联系去年强麦成功逼仓的实际情况和今年郑交所出台的一些政策，小麦期货市场将会在底部盘整以后，逐步走入应有的价值空间。

     值得商家关注的几个问题

     以上是对国内小麦市场的简要分析，下面根据观察，谈一下笔者的观点，国内商家应该关注的几个问题，仅供业内的同仁参考。

   　1、政策托市有望很好的缓解国内的供求压力，如果托市收购进展顺利，中储粮系统应该很从容的来掌空国内小麦市场的价格，在丰收的背景下，普通小麦价格不具备大涨的条件，也不具备下滑的基础。这种情况，对于工厂来讲，需要注意因此而引发的全国小麦价格趋同的问题，由于原料价格的趋同，一些工厂原料产地的优势将会丧失，一些工厂的占居主销区的市场区域优势将会凸显。基层粮站作为托市收购的主体，在国家的优惠政策下参与是绝对正确的。对于贸易商而言，当然是看不到价格上扬的理由，就没有参与的必要。

      2、优质小麦市场值得关注。对于贸易商而言，需要重点关注受冷落的优质小麦市场的动态，从优质小麦和普通小麦的不合理比价、国产和进口小麦的相互替代性、优质小麦较高的进口成本之间探讨发现可能出现的市场贸易机会。

      3、注意小麦和玉米的比价问题。同样具有共识性的看法是我国玉米的市场仍然是一种强势特征，随着工业需求的增加，今年我国玉米市场仍将被看好。政策托市收购完成时间正是临近我国玉米大批量上市的时间，06/07年度小麦价格的可能性下滑和玉米价格的定型也是就在此时间。我们要学会从最近的饲料小麦替代玉米中悟出一些东西。