需求疲软，5月份国际干散货海运市场弱势延续

5月，波交所干散货综合运价指数（BDI）日均991.5点, 较上月下降5.8%。其中海岬型船(BCI)日均1489点，下降3.9%；巴拿马型船（BPI）日均950点，上涨15%；超灵便型船(BSI)889点，下降6.4%。

陈弋向大智慧通讯社表示，由于需求疲软，5月份国际干散货海运市场延续上月弱势，尽管月中受巴拿马运价提振，综合运价指数（BDI）出现短暂反弹，最高达到1027点，但没几天又掉头向下，下滑势头一下维持到月终，月末最后一个交易日报收934点，全月日均991点，这也是自去年7月来月日均首次失守千点整数关口，但下跌幅度较上月已明显收窄。

海岬型船震荡下滑，巴拿马灵便行低迷依旧

“尽管市场低迷，但巴拿马船日均运价却较上月上涨了15%，其主要因素仍是前期运价超跌，基数太低所致，其实行情并未实质性改善，其5条主流航线日租金7617美元，较上月6713美元有所回升，但月末又重新跌破7000美元，难以摆脱低迷状态”，陈弋表示。

海岬型船方面，陈弋称，海岬型船运价指数振荡下滑，但下降幅度不大，其主流航线平均日租金1.17万美元，还较上月上涨了6%。

“而超灵便型船运价却一路下滑，其平均日租金跌破9000美元，月末报收8700美元，较上月下降了9.4%，创下自去年6月来最低水平，是三大船型中表现最差的。”陈弋如是说。

大西洋由前跌后扬，太平洋运价回落

从区域来分析，陈弋表示，前期大西洋超跌，走势有所回暖，运价开始逐渐向上，而太平洋运价开始回落，两大洋运力开始弱平衡，其中海岬型船、巴拿马型船租金水平已相差不大，差距也就几百美元上下。

“美湾超灵便型船租金持续低迷，5月日平均租金已跌至1万美元，较上月下跌了23%，而去年底最高曾达到3.3万美元租金。总体来说，大西洋市场已经开始触底回稳，再下跌空间已经不大，而太平洋区域低迷仍在漫延，还在寻底过程中。”陈弋表示。

市场恐慌情绪未减，季节性需求有望提振供求关系

5月30日国际干散货综合运价指数（BDI）报收934点，与3月20日的年内高点1600点相比，已下跌了42%，虽然海岬型船运价在中国因素的支撑下，仍勉强维持在千点之上，但巴拿马型船和超灵便型指数早已跌破千点，并创下了自去年3月来的新低。

对此，陈弋向大智慧通讯社表示，与年初的那轮低迷相比，本轮调整时间更长，特别是中小船型，由于近期内尚未出现任何改善迹象，市场的恐慌情绪仍在漫延。其原因除国际大宗货物需求清淡，没有什么亮点外，另一大原因是国内沿海持续低迷对外部杀伤力巨大。

“我国拥有全球最多的干散货运输船只，不少船可以内外兼营，进入第二季来，国内雨水富余，加上经济放缓，国内煤炭需求降温，沿海运价进入历史低点，并明显低于国际市场运价，迫使大量船涌入近洋或远洋市场，一些公司能跑近洋远洋的船几乎倾巢而出，此举让原本就非常脆弱的远洋市场"雪上加霜"，运力过剩加剧。”陈弋如是说。

最后，陈弋总结称，短期内国际干散货海运市场还看不到改善的迹象，但随着国内夏季用煤高峰的来临，如不发生意外情况，沿海运输市场有望出现一波反弹，七、八月份应该有所反映，到时一些远洋船有可能回流国内，对改善远洋运力的供求关系有所提振，我们拭目以待。

　　从历史经验看，厄尔多尼现象的发生对全球大宗商品特别是农产品的影响是显著的，然而多数情况下对我国农产品的影响有限。接受《证券日报》记者采访的业内人士表示，由于我国一些品种受抛储政策以及配额进口的管制，价格波动相对较小，从而弱化了厄尔尼诺的影响。

 

　　搅动全球农产品并波及部分金属价格

 

　　伴随着今年全球各国出现极端天气情况远超往年，各国气象局和专家均做出警示，厄尔尼诺将再临全球，并预言2014年成为最热一年。这个预测不断刺激着资本市场的神经。

 

　　那么何为厄尔尼诺？厄尔尼诺又称厄尔尼诺海流，是太平洋赤道带大范围内海洋和大气相互作用后失去平衡而产生的一种气候现象，该现象2年-7年出现一次。厄尔尼诺一词原意是“圣婴”，其发威时可能造成全球性的干旱、风暴、洪水等自然灾害，不仅会引发洪水旱灾威胁人类生命，对于世界粮食作物及相关农产品、工业品在内的大宗商品价格也将产生巨大影响。

 

　　“厄尔尼诺会导致印度尼西亚、澳大利亚、南亚次大陆和巴西东北部出现干旱，而从赤道中太平洋到南美西岸则多雨，南美智利和秘鲁暴雨成灾。”有业内人士表示。

 

　　6月3日，澳大利亚气象局预测8月将出现厄尔尼诺，届时会对全球粮食产量有较大影响。此外，近日，荷兰合作银行发布了其最新的澳大利亚农民调查报告显示，由于今年澳大利亚大部分地区降水量明显增多，澳大利亚农民的信心达到了近3年来最高值，但遭遇高温炙烤的昆士兰州及新南威尔士州除外。厄尔尼诺则会加剧这种气候模式，引起澳大利亚的小麦产量锐减。

 

　　麦格理银行在5月23日的研究报告中表示，厄尔尼诺会引起印度雨季降水量较往年减少，而使得巴西南部降水量异常增加，同时造成澳大利亚东部地区的干旱天气，从而影响国际蔗糖产量。

 

　　“厄尔尼诺给巴西地区带来过多降雨，影响甘蔗的出糖率及生产节奏，同时厄尔尼诺会使得印度降水偏少，削减甘蔗单产，刺激原糖价格上涨。另外，厄尔尼诺会导致东南亚干旱少雨，使得东南亚橡胶和马来西亚、印尼的棕榈油出现不同程度减产，东南亚的橡胶和棕榈油产量均占全球产量的80%以上，减产会导致价格上涨。除此之外，历史上厄尔尼诺使得阿根廷降雨偏多，利于大豆产量提升，对全球大豆价格造成压力。厄尔尼诺还会导致澳大利亚干旱少雨，小麦减产，澳大利亚是全球第四大小麦出口国，小麦供应不足会带动全球小麦价格上涨。”华泰长城期货投资咨询部副总经理张良表示。

 

　　南华期货分析师王建锋表示：“厄尔尼诺会对橡胶、棕榈油、白糖(4633, -8.00, -0.17%)、小麦、咖啡等农作物产生利多影响，因东南亚地区的干旱导致橡胶和棕榈油等商品减产明显，而南北美洲的降水过度，则会造成小麦、咖啡和白糖等产品出现收成不如预期的现象。”

 

　　此外，厄尔尼诺可能也会波及部分金属的价格，如印度尼西亚的镍、巴西的铜可能会因为洪水而影响生产，进而影响供应并推升价格。据悉，由于镍矿生产需要水电，若厄尔尼诺引发干旱，很多水力发电站的发电量不足，对矿石运输至关重要的内陆水路水位的降低也对生产有影响，由此可能对印尼的镍矿生产带来影响。此外，厄尔尼诺还会在一定程度上会影响铜矿的开采和运送。

 

　　高盛指出，厄尔尼诺来袭，使铜和镍成为最有涨价潜力的大宗商品。摩根大通也表示，在厄尔尼诺影响下，部分基本金属供应趋紧已经成为大概率事件。

 

　　对我国农产品价格总体影响不显著

 

　　尽管厄尔尼诺在国际大宗商品市场上屡屡掀起滔天巨浪，但在国内市场上难兴波澜，一些品种受抛储政策以及配额进口的管制，价格波动相对较小，国内粮食价格受厄尔尼诺的影响被进一步弱化了。

 

　　“厄尔尼诺影响全球海洋环流和季风，中国气候也会受影响出现异常，使得我国粮食产量可能出现一定程度下降，但总体影响不显著，再加上国家稳定粮食和食品价格的政策调控，国内粮食价格受厄尔尼诺的影响不大。”华泰长城期货研究员易心远表示。

 

　　我国粮食进口依赖度最高的是大豆，近几年达到了80%的水平，国际大豆价格直接决定了国内大豆价格水平。不过，从CBOT大豆的历史价格走势看，在1997年-1998年那次较严重的厄尔尼诺期间，大豆价格反而下跌了4%。这是因为，美国的大豆产量约占全球的36%，厄尔尼诺往往会给美国粮食产区带来较丰沛的降雨，反而在一定程度上有利于大豆的生长，因此厄尔尼诺实际上有利于提高大豆产量。

 

　　除大豆外，我国几大主要粮食产品的进口依赖度都比较低，均在3%以内。受厄尔尼诺影响最大的主要粮食作物是小麦，而我国是全球最大的小麦生产国，小麦产量占全球的17%左右，小麦的进口依赖度不到2%。国际小麦价格大幅波动时，我国国内小麦价格走势基本平稳，受国外影响不大。厄尔尼诺对我国物价总体水平影响有限。

 

　　“我国部分商品对外依存度不高，比如玉米、麦稻等，而油脂油料、白糖、橡胶等产品，对外依存度较高。就以油脂油料来看，一旦厄尔尼诺发生，商品价格上涨，豆油、棕榈油、豆粕等商品价格会大幅上涨，而这些商品都是国内基础生活消费品，涉及到方方面面，豆粕就是生猪和禽类的重要蛋白饲料，一旦商品价格上涨，可能会形成成本推动型的猪肉和禽类等肉类价格上涨，而我国CPI中，肉类占比相对较高，因此，一旦发现气候异常，可能会小幅推高CPI走势。”王建锋表示。

 

　　张良表示，厄尔尼诺与我国CPI的关系在于：气候不利导致减产，国际大豆、玉米等养猪饲料原料价格上涨，提高国内猪肉成本，带动CPI上涨。通过数据分析发现，厄尔尼诺期间国际玉米价格平均涨幅在1%左右，对我国玉米价格和CPI推动左右几乎为零。大豆方面，我国大豆进口依赖程度高，价格随国际市场波动大，但是历史上厄尔尼诺导致我国大豆价格上涨对CPI的推动平均幅度不到0.05%；极端情况下，对CPI上涨的贡献也不到0.15%，影响较小。