- 嘉士伯无缘大股东 再出手重啤意欲何为
- 发布日期：2012-10-30 啤酒工业信息网
重庆嘉酿啤酒有限公司(下称重庆嘉酿)18 .58%的股权公开挂牌转让期在上周五已经到期。记者昨日从重庆联合产权交易所获悉，已有企业报名摘牌。“我们已经在截止日期前提交申请，正式参与此次竞拍。”作为重庆嘉酿二股东的嘉士伯昨日向南都记者称。
溢价356%的悬疑
据了解，重庆联合产权交易所此前发布的挂牌转让公告显示，重庆嘉酿股权分布为：重庆啤酒持有51.42%，嘉士伯啤酒厂香港有限公司持有30%，重啤集团持有10%，重庆轻纺集团持有8.58%。此次叫卖股权的是重啤集团和重庆轻纺控股，18.58%的股权挂牌价高达6.092亿元。
记者了解到，其实重庆嘉酿有着较为复杂的资产组合过程。重庆嘉酿前身为兴汇公司，是重庆轻纺集团全资子公司，因为要解决重庆啤酒与重庆啤酒集团的同业竞争和关联交易问题，兴汇公司2011年6月通过国有资产划转和债务承继获得重啤集团下属7家啤酒公司资产及相关3.9亿的银行相关债务，拥有年产啤酒60万千升的生产能力，2010年实现啤酒销量31.98万千升。今年2月，兴汇公司更名重庆嘉酿，注册资本由53 .82万元增至4 .35亿元。重庆啤酒以所持攀枝花有限公司100%股权和湖南重啤国人有限公司85.75%股权作价3.49亿元增资，占重庆嘉酿注册资本51 .42%；嘉士伯则增资2.04亿元，占30%。
攀枝花公司和国人有限责任公司年产能为27万千升，2010年实现啤酒销量19 .11万千升。若以此来算，重庆嘉酿目前拥有87万吨的年产能。
不过重庆嘉酿的业绩并未尽如人意。据天健正信会计师事务所的年度审计报告显示，2011年，重庆嘉酿的营收仅为2.45亿，净利润为-312.1万元。其资产总计为9.046亿，不过负债总计达10 .06亿。而经过重庆啤酒和嘉士伯增资后，其总资产迅速增加至18.46亿，不过其负债依然高达13.65亿。今年上半年其营收虽然已超过去年全年的收入达到3.13亿，但净利润亏损却拉高至1643.59万。
重庆天健资产评估土地估价有限公司对此次18.58%股权的对应评估值仅为1.336亿。尽管重庆嘉酿处于亏损状态，但作为股权拥有者的重庆轻纺控股和重庆啤酒集团此番挂牌价却高达6.092亿。
356%的高溢价引发业界的诸多猜测，而重庆轻纺控股和重庆啤酒集团也并未透露过其真实意愿。南都记者发现，在今年2月重庆啤酒和嘉士伯对重庆嘉酿的增资交易中，轻纺控股的持股权对应被稀释至18.58%，这18 .58%的股权对应的7家啤酒工厂的资产评估被天健兴业评估为净资产仅为1.26亿元。而嘉士伯仅凭2.04亿就获得了30%的股权。当时，业界已经有质疑声音认为这是国有资产遭到贱卖。
此番这18 .58%的股权挂牌转让叫出6 .092亿的高价，是否才是轻纺控股和重啤集团心中认为的真实价值？对此，记者试图联系重庆啤酒集团，不过截至记者发稿仍未拨通其电话。
不过值得指出的是，这18.58%股权一旦出售成功，重庆啤酒将彻底砍断与股东重庆啤酒集团就上述7家啤酒公司的同业竞争和关联交易问题。
谁是接盘者？
此次挂牌转让的嘉酿啤酒的股权只有18.58%，这个股权比例颇为尴尬。因无论哪个啤酒巨头接手，基本上都没有实际话语权，因此对啤酒巨头介入参与竞购的吸引力将大为削弱。重庆产权交易所的公告显示，重庆啤酒和嘉士伯啤酒厂香港有限公司均没有放弃行使优先购买权。昨日，嘉士伯方面已经向南都记者证实参与竞购。
一年前2 .04亿获得30%的股权，现在18 .58%的股权依然参与竞拍，嘉士伯是出于何种考虑？对此，嘉士伯仅以在竞拍结果公开之前，无法透露更多的信息为由并未透露更多细节。不过对嘉士伯和重庆啤酒而言，前者的欲望或者更为强烈。2008年4月，嘉士伯通过与喜力组建联合公司联合收购纽卡斯啤酒公司间接获得重庆啤酒17.46%的股权，2010年，嘉士伯再度从重啤集团手中收购其持有的重啤12 .25%的股权，以29 .71%的股权成为重庆啤酒的控股股东。在短短三年间，嘉士伯已经实现了对重庆啤酒的控制权，进而拥有中国西部最大的市场份额。回望重庆嘉酿的资产分布，其主要集中在四川、重庆和广西三大市场，此番若再度拿下重庆嘉酿18 .58%的股权，嘉士伯西部版图将得到进一步的巩固。
而对于重庆啤酒来说，其已是重庆嘉酿的控股股东，18 .58%股权能否拿下并不影响其控股权。另外，重庆啤酒近期发布的三季报显示，期末其货币资金仅为6.09亿，此次交易出售方要求意向受让者一次性付款，这意味着若重庆啤酒有意接手，必须悉数动用其目前的货币资金。
“已有企业报名，报名的企业不算很多，但不方便透露企业的具体信息。”昨日重庆联合产权交易所一位知悉此项交易的工作人员向南都记者透露。“如果只有一名符合条件的意向受让方，会按照协议方式成交，如果有两家或以上的意向受让方，会采取网络竞价的方式确认。”
溢价356%的悬疑
据了解，重庆联合产权交易所此前发布的挂牌转让公告显示，重庆嘉酿股权分布为：重庆啤酒持有51.42%，嘉士伯啤酒厂香港有限公司持有30%，重啤集团持有10%，重庆轻纺集团持有8.58%。此次叫卖股权的是重啤集团和重庆轻纺控股，18.58%的股权挂牌价高达6.092亿元。
记者了解到，其实重庆嘉酿有着较为复杂的资产组合过程。重庆嘉酿前身为兴汇公司，是重庆轻纺集团全资子公司，因为要解决重庆啤酒与重庆啤酒集团的同业竞争和关联交易问题，兴汇公司2011年6月通过国有资产划转和债务承继获得重啤集团下属7家啤酒公司资产及相关3.9亿的银行相关债务，拥有年产啤酒60万千升的生产能力，2010年实现啤酒销量31.98万千升。今年2月，兴汇公司更名重庆嘉酿，注册资本由53 .82万元增至4 .35亿元。重庆啤酒以所持攀枝花有限公司100%股权和湖南重啤国人有限公司85.75%股权作价3.49亿元增资，占重庆嘉酿注册资本51 .42%；嘉士伯则增资2.04亿元，占30%。
攀枝花公司和国人有限责任公司年产能为27万千升，2010年实现啤酒销量19 .11万千升。若以此来算，重庆嘉酿目前拥有87万吨的年产能。
不过重庆嘉酿的业绩并未尽如人意。据天健正信会计师事务所的年度审计报告显示，2011年，重庆嘉酿的营收仅为2.45亿，净利润为-312.1万元。其资产总计为9.046亿，不过负债总计达10 .06亿。而经过重庆啤酒和嘉士伯增资后，其总资产迅速增加至18.46亿，不过其负债依然高达13.65亿。今年上半年其营收虽然已超过去年全年的收入达到3.13亿，但净利润亏损却拉高至1643.59万。
重庆天健资产评估土地估价有限公司对此次18.58%股权的对应评估值仅为1.336亿。尽管重庆嘉酿处于亏损状态，但作为股权拥有者的重庆轻纺控股和重庆啤酒集团此番挂牌价却高达6.092亿。
356%的高溢价引发业界的诸多猜测，而重庆轻纺控股和重庆啤酒集团也并未透露过其真实意愿。南都记者发现，在今年2月重庆啤酒和嘉士伯对重庆嘉酿的增资交易中，轻纺控股的持股权对应被稀释至18.58%，这18 .58%的股权对应的7家啤酒工厂的资产评估被天健兴业评估为净资产仅为1.26亿元。而嘉士伯仅凭2.04亿就获得了30%的股权。当时，业界已经有质疑声音认为这是国有资产遭到贱卖。
此番这18 .58%的股权挂牌转让叫出6 .092亿的高价，是否才是轻纺控股和重啤集团心中认为的真实价值？对此，记者试图联系重庆啤酒集团，不过截至记者发稿仍未拨通其电话。
不过值得指出的是，这18.58%股权一旦出售成功，重庆啤酒将彻底砍断与股东重庆啤酒集团就上述7家啤酒公司的同业竞争和关联交易问题。
谁是接盘者？
此次挂牌转让的嘉酿啤酒的股权只有18.58%，这个股权比例颇为尴尬。因无论哪个啤酒巨头接手，基本上都没有实际话语权，因此对啤酒巨头介入参与竞购的吸引力将大为削弱。重庆产权交易所的公告显示，重庆啤酒和嘉士伯啤酒厂香港有限公司均没有放弃行使优先购买权。昨日，嘉士伯方面已经向南都记者证实参与竞购。
一年前2 .04亿获得30%的股权，现在18 .58%的股权依然参与竞拍，嘉士伯是出于何种考虑？对此，嘉士伯仅以在竞拍结果公开之前，无法透露更多的信息为由并未透露更多细节。不过对嘉士伯和重庆啤酒而言，前者的欲望或者更为强烈。2008年4月，嘉士伯通过与喜力组建联合公司联合收购纽卡斯啤酒公司间接获得重庆啤酒17.46%的股权，2010年，嘉士伯再度从重啤集团手中收购其持有的重啤12 .25%的股权，以29 .71%的股权成为重庆啤酒的控股股东。在短短三年间，嘉士伯已经实现了对重庆啤酒的控制权，进而拥有中国西部最大的市场份额。回望重庆嘉酿的资产分布，其主要集中在四川、重庆和广西三大市场，此番若再度拿下重庆嘉酿18 .58%的股权，嘉士伯西部版图将得到进一步的巩固。
而对于重庆啤酒来说，其已是重庆嘉酿的控股股东，18 .58%股权能否拿下并不影响其控股权。另外，重庆啤酒近期发布的三季报显示，期末其货币资金仅为6.09亿，此次交易出售方要求意向受让者一次性付款，这意味着若重庆啤酒有意接手，必须悉数动用其目前的货币资金。
“已有企业报名，报名的企业不算很多，但不方便透露企业的具体信息。”昨日重庆联合产权交易所一位知悉此项交易的工作人员向南都记者透露。“如果只有一名符合条件的意向受让方，会按照协议方式成交，如果有两家或以上的意向受让方，会采取网络竞价的方式确认。”
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