周一国内铜市交投清淡，铜价高位调整。其中上海11月铜收于59810元，下降320元。总成交量38万手。总持仓减少5666手至48万手。
欧美的宽松政策仍是市场最大的支持因素，另外LME注销仓单仍接近4万吨也给铜价以支持。今天是国内9月期铜最后交易日，因为当月铜表现疲软，现货贴水缩小到100到0元。由于缺少定单，下游仍是按需采购，中间商仍是看好后市。考虑到去年第季度经济开始放缓，基数原因，部分行业开始出现同比增长，形势开始稳定成为利多的因素，当然未来中国经济增长能否止跌仍值得关注。国内铜回调，这与两周里铜价上涨10%有关，铜价接近技术目标位使得获利盘开始出现，另外中国股市大跌也使市场人气受挫，估计短期内铜价仍于高位有所震荡，支持位为5日均线59000元，交易上多单应部分获利。
8月2日以来铜价震荡回升，并且在9月份的前两周里拉出了10%的上涨行情。这时我们需要列加客观的对市场进行分析。以期为未来的铜价运行找到方向。回想7、8月份时，铜市聚集了大量空头头寸，但铜价硬是坚挺，并且最终选择了向上的方向。我们重新审视铜的供应面。二季度以来，铜矿产量回升一直是鼓舞我们的因素，但现货市场的铜精矿供应并没有明显回升，加工费仍维持在低位，我们注意到了铜矿的增幅确实不如预期，以新增产能在57万吨或3.03%的计划中，2012年铜矿产量出现较大增加是市场的预期，但实际情况是与2011年比好不了多少。我们跟踪的全球8大矿企的情况，第一季度为-5.03%，远差于去年同期的-0.96%，第二季度同比增长0.86%，好于去年同期的-0.78%，但即使是这样，上半年同比增幅还是-1.76%，与去年同期的-1.79%不相上下。铜矿供应增长不足令铜的生产受限，再加上国内废铜短缺，国内铜产量在前8个月只有7.23%，远低于去年同期的16.3%。中国占了全球铜产量的25%，可见中国产量增幅减半就会使全球铜产量减少2.2%。根据世界金属统计局公布的数据，上半年全球精铜产量增长3.2%，低于去年同期的3.7%。基于去年全球铜供应短缺在20-40万吨，因此今年全球铜的基本面出现略为短缺的可能仍然很大，这也是导致铜价在7300美元有很强支撑的主要原因。从年底来看，铜矿产量增长会好于上半年，铜的消费会受到基数的支持，关键点在于两点，一是全球经济是否已经见底。二是铜的供应是否能如期增加，关注点在于智利和秘鲁。