路透8月27日电---鉴於美国失业率在一直高居8%以上,且欧债危机和美国财政悬崖的威胁或令经济陷入衰退,美国联邦储备委员会(美联储)推出新一轮刺激措施的可能性似乎正在增加.
美联储7月31日至8月1日会议记录显示,很多决策者认为,若经济不出现改善,有理由"很快"推出进一步宽松措施.
美联储早在近四年前就将指标短期利率降至近零水准.
此外,联储还购买了2.3万亿(兆)美元的债券,以推低较长期借贷成本,并承诺维持利率在超低水平至少到2014年较晚时候,还通过卖短买长(扭转操作,twist operation)来推低长期利率.
根据联邦基金相关期约走势,交易商认为美联储最有可能在2014年12月首次加息.
周五,美联储主席伯南克将在美国怀俄明州杰克森霍尔(Jackson Hole)对决策者发表讲话.
以下是美联储的几个选择:
**购买更多债券**
美联储或决定购买更多美国公债或抵押债券,或者二者兼有之,从而扩大其当前2.85万亿(兆)美元的资产负债表规模.在伯南克的带领下,美联储已经推出了两次大规模资产购买计划,即所谓的量化宽松.最近一次政策会议上,一些决策者对"灵活的"方案表示了支持.这种方案不会明确购买规模,允许美联储酌情买入.
好处:第三轮量化宽松可能是美联储最有力的工具,金融市场和公众对此也很熟悉.伯南克及其他官员都辩称,头两轮措施有效压低了10年期美国公债和其它债券收益率,令投资者转向风险较高资产,并提振了股市.
风险:虽然美联储官员表示,他们可以在通胀抬头前收紧资产负债表,但此前从未削减过这麽大规模的资产负债表.保守党立法者此前敦促美联储不要推出更多量化宽松计划,称其存在通胀风险,且使得国会和总统也能因此回避解决迫在眉睫的财政问题.此外,美联储官员也承认,在购债规模方面存在限制,因美联储有一家独大破坏市场功能之虞.
**延长低息承诺或其他沟通内容**
美联储曾表示,预料经济形势将显示保持利率在"极低"水位至2014年末期是合理的.根据7月31日至8月1日的会议记录,美联储政策委员会多位成员都支持将承诺时间继续拉长,但决定在9月之前不作任何动作.
好处:这不会涉及与第三轮量化宽松举措相关的风险或可能争议.将首次可能升息的时间推至2015年甚至之後,有助於锚定现有预期或将预期进一步後移.
风险:改变低息承诺可能不会达到美联储所希望的那种心理激励效果.而且,美联储将承诺期拉得越长,可信度就越低,部分原因不论承诺期延长到何时,届时伯南克是否还担任美联储主席尚不明确,他的任期将於2014年1月到期.
**下调对银行超额准备金支付的利率**
美联储对银行的超额准备金支付0.25%的利率.下调该利率或许可以促使银行放贷.
好处:这将对银行起到温和刺激的作用,而且这也是美联储可以自由动用的现成工具,从而能够利用央行因资产负债表规模膨胀所创造的大量资金.欧洲央行(ECB)似乎已从类似的举措中获得了一些好处.