股指
宏观因素
国际方面：
一、利好因素：
1) 希腊朝着完成债务重组的方向又迈进了一步，因为目前已有诸多希腊债权人承诺将参与债券置换，这或使希腊能够实行强制换债。
截至周三晚间，在债券置换计划涉及的2,060亿欧元(合2,709亿美元)希腊国债中，已有持有其中约52%债券的债权人作出参与债券置换的承诺。
2)美国5月份成屋签约销售指数环比上升5.9%美国全国地产经纪商协会周三公布，经季节因素调整后，5月份成屋签约销售指数环比上升5.9%，至101.1.
3)美国5月份耐用品订单增长1.1% .美国商务部周三公布，经季节性因素调整后，美国5月份制造业耐用品订单增长1.1%，至2171.5亿美元，为三个月来的首次增长，意味着制造业在经历了早春的滑坡后略有企稳。
4) OECD周一称， 反映其34个成员国经济活动的领先指标1月份升至
100.9，去年12月份为100.5，这是该指标连续第三个月上升。
美国和日本将引领各国经济复苏，1月份美国领先指标从去年12月的101.8
升至102.5，为连续第四个月上升；日本1月份领先指标从去年12月的102.1升至102.6.OECD称，美国和日本的经济增长重获动能，与此同时七大工业中的其他五个成员国的指标显示动能可能发生改变。
二、利空因素：
1)5月美国成屋待完成销售指数上升5.9%，创两年新高。
2) 欧元区财长周一和西班牙达成协议。外界认为，该协议是对欧元区新预算规则的关键考验，它将为西班牙政府今年的预算赤字留出部分空间，但对2013年的预算目标仍然非常严格。
3)西班牙央行：第二季度经济放缓程度加深
西班牙央行周三发布月度公报称，欧元区金融市场动荡给西班牙经济造成严重影响，近期资料显示第二季度经济增长放缓的程度正在加深。该央行表示，最新发布的第二季度资料表明经济活动在持续放缓。此外，5月份资料表明薪资增长也出现放缓。
国内方面：
利多因素：
1) 上周证券市场交易结算资金银证转账净流入42亿元.
6月27日，审计署审计长刘家义向全国人大常委会报告2011年度中央预算执行和其他财政收支的审计情况。刘家义指出，审计重点抽查的市县中，少征、滞留和违规使用土地出让收入等问题金额198.41亿元，未纳入预算管理的土地出让收入97.19亿元，占同期实际征缴总额的9%。
利空因素
1)6月28日，央行再次进行了300亿元的逆回购操作，以释放流动性进而稳定市场利率。一周连续两次逆回购，为历史所少见。
6月26日，央行已经进行了950亿元的公开逆回购操作。至此，6月公开市场净投放达到2940亿元，这还不包括本周二可能近1050亿的定向逆回购。
据证券时报网络数据部统计，截至6月26日，2012年上半年业绩预亏的公司有122家，预降公司225家，即有347家公司“报忧”，占已发布业绩预告公司41%。 截至5月21日(上周四)，两市期末持仓A股账户数为5667.39万户，相比前一周下降5.92万户，A股持仓账户比例萎缩至34.16%。
中国社会科学院财经战略研究院财政研究室副主任汪德华5月21日表示，根据他所在的财经战略研究院初步测算，2011年中国宏观税负水平约为35%
技术分析
股指主力合约1207今日开盘后增仓下行，较昨日下跌15.4个点位。跌幅0.63%。央行本周连续两次进行逆回购动作，尽管在进一步释放流动性，但也看出这种罕见的高频流动性调整动作意味着国内经济的放缓趋势并未被之前的降息、降准政策遏制住。从技术上看现货300指数成交量并未增长，目前2435.4短期可下看到2420，长期下看到2254.57。等待下个月经济数据的显示以及一系列财政政策对实体经济缓慢促进的政策效果。
操作策略
趋势空单目前可持有。
美元指数
美国经济本周数据较好，整体美国5月份成屋签约销售指数环比上升5.9%美国全国地产经纪商协会周三公布，经季节因素调整后，5月份成屋签约销售指数环比上升5.9%，至101.1。美国5月份耐用品订单增长1.1% .美国商务部周三公布，经季节性因素调整后，美国5月份制造业耐用品订单增长1.1%，至2171.5亿美元，为三个月来的首次增长，意味着制造业在经历了早春的滑坡后略有企稳。
西班牙央行：第二季度经济放缓程度加深西班牙央行周三发布月度公报称，欧元区金融市场动荡给西班牙经济造成严重影响，近期资料显示第二季度经济增长放缓的程度正在加深。希腊进一步进行债券置换行动，以挽救美国的金融体系。
法国兴业银行第四季度利润大幅下滑。
后期走势震荡走强的思路不变，短期美元指数将继续经历技术调整。商品市场依然承压。
上海金属
今日市场高开后全天横盘，因对欧盟峰会保持谨慎，截至收盘，沪铜主力合约报收54200，上涨570点，持仓减少2.7万手，成交略减。
1、周三晚间，市场对欧盟峰会相对谨慎，故欧洲市场走势平稳，但受美国良好的房地产数据提振，美股与工业品价格均有明显上涨，但短期来看，市场核心要素依然是欧盟峰会关于欧债问题的处理是否能安抚人心。
2、基本面上依然清淡，价格有所走高后，买盘跟进并不积极。值得一提的是，进口比价再度回落至7.4下方，暗示国内跟涨力度相对偏弱，一方面，国内股市低迷打压人气，另一方面，欧盟峰会前保持谨慎。短期来看，现货供需仍将维持清淡，不足以提振价格大幅走高，但对价格快速下跌也存一定支撑。
3、技术上看，前期跌势有所缓和，空单不宜过分恋战，持仓上大幅减仓2.7万手，显然与前几日大幅增仓有关，一旦行情企稳，多头手中筹码或将更加有利。
总体上看，尽管本周盘面跌多涨少，但背后巨大的增仓更值得我们关注，价格下跌往往伴随巨量增仓，而反弹持仓则减少，说明下方买盘支撑强劲，但后市能否进一步上攻，还看欧洲！操作上，不宜过分追空，高位空单换手，场外资金依托54000，波段操作！
螺纹钢
宏观分析：欧盟峰会期望不高
美国本土经济数据令投资者感到振奋。为期两天的欧盟峰会即将召开。
美国5月的二手房签销环比增长5.9%，相关指数达101.1，平了两年前购房抵税政策初定到期日以来的最高纪录，同时较2011年5月的数值高出13.3%。据彭博社调查，经济学家平均预期5月的二手房签销将环增1.2%。
美国政府发布的5月耐用品订单报告显示，5月订单超预期大幅增长1.1%，此外一项衡量企业开支计划的指标也实现增长。但是，全球经济增长放缓意味着耐用品订单的大涨势头可能很难持续。
现货分析：库存低位，现货弱稳
国内现货市场继续走低。梅雨季节，贸易商心态发生变化，最近库存有增加的迹象，贸易商跌价出货，价格有松动。
技术分析：
期钢跟随大宗商品上扬，但没有涨过5日均线，目前价格仍在均线系统下方，均线系统对价格形成压制，持仓减少5万手，成交量继续萎缩。MACD形成死叉。
预测与建议
短期期钢下跌趋势难改。投资者关注4100上方的压力和今明两天的欧盟峰会进展，维持空头思路。
黄金
1、从收集的市场信息来看：汇丰银行(HSBC)周三(6月24日)援引国际货币基金组织(IMF)数据表示，俄罗斯央行、乌克兰央行和哈萨克斯坦央行5月份继续购买黄金。数据显示，上述三个央行总购买25公吨。汇丰银行表示，三家央行料年内总购买150吨黄金。
周三(6月27日)召开的欧元区财长电话会议上，各国财长已接受塞浦路斯和西班牙的援助申请，欧元集团将很快发布相关公告。
西意两国呼吁采取紧急行动以降低二者不断攀升的借贷成本，西班牙正试图对银行业进行资本重组并削减庞大的预算赤字，至少无法长期承受如此之高的借贷成本。但即便在可能决定欧元区未来的欧盟峰会召开前夕，德国总理默克尔(Angela Merkel)6月27日仍不理会西班牙和意大利日益强烈的呼声。
欧盟领导人将于北京时间6月28日21:00开始为期两天的会议，他们的公开场合仍表达出严重意见分歧，这是欧债危机于2010年初爆发以来从未有过的。
2、从持仓上来看：截止北京时间04:20,6月27日纽约商品交易所(COMEX)2012年8月期黄金成交量增加7175,26日未平仓合约增加1017.
全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust黄金及全球最大白银ETF--iShares Silver Trust白银周三的持仓量均较周二保持不变。
总结：现货黄金正盘整于一个狭窄区间，原因是多数投资者仍在静待欧盟峰会的结果，故静等欧盟峰会消息。
白银
1、5月份美国的二手房签约销售指数环比增加5.9%至101.1，同比增幅为13.1%，创过去两年新高；5月份工厂耐用品订货经季调后环比增加1.1%，超市场预期。
2、欧盟委员会批准西班牙政府向BFA及Bankia提供援助，将55.8亿优先股转换为股本，并提供190亿欧元
3、德国的6月CPI初值为1.7%，上月为1.9%。
4、意大利总理蒙蒂主张使用EFSF和ESM的资金干预主权债市场，但是默克尔表示坚决反对。目前德国在欧元区政策上与其他国家意见相左，法国总统奥朗德要求欧元债券、银行存款担保方案、财政刺激等救助措施，与加深欧洲财政联盟同时展开。而德国总理默克尔坚持一个更紧密的政治联盟和财政联盟，是推出欧元债券等强力救助措施的前提。
5、SPDR黄金ETF持仓为1281.619吨(+0吨)；巴克来白银ETF基金持仓为9875.75吨(+0.00吨)，纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为48.28万盎司(0.00盎司)，钯金ETF基金持仓为82.79万盎司(-0.00盎司)
小结：欧盟峰会前夕，观望气氛浓厚，对会议结果偏空预期下盘面表现还算平稳，全球通胀率降低为后期释放流动性预留了空间，后期国内降准降息的概率增加，ETF经过前几天的增仓后近日没有动作，建议持续关注，鉴于欧元区的动荡带到的避险需求，以及后期流动性释放带来的投资需求，操作上白银在未跌破2600美分的前提下以买入为主。
橡胶
周四，沪胶1209区间盘整，开盘228000，最高228000，最低22520，收盘22665
信息面
因原油库存量下降13万桶，而汽油需求增长，导致隔夜周三(6月27日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油上涨，2012年8月期货结算价每桶80.21美元，比前一交易日上涨0.85美元，交易区间78.68-80.92美元。
现货面
云南地区天胶报价稳中小幅回落，商家报价混乱，出货困难，心态不佳。民营全乳胶报价22500元/吨左右，民营5#报价21600-21700元/吨，民营标二报价21400元/吨左右。
后市观点
趋势者耐心等待时机，短线者区间内高抛低吸。
PTA
1，原油反弹到80以上，为上游PX，MEG价格提供支撑，但整体还处于低位震荡区间，PTA现货反弹30，在7140左右，交投清淡，今日三点后首轮报盘跟随期货行情反弹，但商谈不温不火，期待新需求。2，一直“跌跌不休”的下游涤丝市场感到跌无可跌，商家惜售，产销没有变化，走势很被动，在整体需求疲弱的背景下，市场信心仍待一定时间恢复。3，逐渐计入淡季以及对下半年产能投放预期使得市场悲观情绪过重，但前期国家收储棉花，库存较高，目前现货贴水，这部分现货终究要在引导下反弹后回流市场。4，今日出现大幅反弹，但仍没有突破20均线，另，7350一带压力较大，如我们前期判断，多头氛围支撑短线行为，谈转势为时尚早，操作上如我们建议前期趋势空单继续轻仓持有，短线暂时观望
L
【宏观信息】国家审计署公布审计结果。欧盟7月起全面封杀伊朗石油【产业信息】上游：美元指数看涨，原油震荡。现货市场：未予调整。今日现货市场价格维持稳定为主，观望居多。主流7042无税9150-9350，含税9800-10030.PE到港数量增多，港口库存上升。下游市场：棚膜生产逐步展开，备料需求有所启动。【预判与建议】经过一系列的救助措施，欧债危机得以暂时缓解。再加上六月中下旬开始，华北、华东棚膜生产逐步开机，对原料的需求会有所好转。因此，连塑或再度展开一波震荡反弹。世界经济下行趋势依然未见扭转，因此国际原油依然存在继续走低的可能，再加上石化库存处于高位，都对连塑为了形成压力。本周连塑9300-9600区间整理的可能性较大，建议9300附近继续接多为主。
PVC
宏观信息
欧盟峰会传出利好，美国数据偏好。
产业信息
1、 在7月份前石油消费国积极备库存，加上消费低迷，原油库存增加，7月份的石油禁运和局部冲突可能对油价有支撑，原油上周库存减少。
2、 今日PVC现货阴跌，商家积极出货为主下游接单欠佳，供需矛盾难缓解，参与者心态较差，看空者占据上风。截止收盘，普通5型电石料华东主流在6350元/吨自提；华南主流在6370-6430元/吨自提；山东主流在6380-6450元/吨送到；河北主流在6350-6400元/吨送到。
3、 技术分析
今日主力合约1209上涨20点，昨天增加仓位减仓。美元指数回到上升通道，原油在阻力位附近震荡，下方支撑位在77.3附近。
原油稳定在78以上的情况下，建议多单逢低建仓。
豆类
今日豆油1301高开低走，收于9472点，与昨日结算价低0.11%，持仓增加1794手。建议前期多单持有。豆粕1301步入回调走势，收于3454点，比昨日结算价下跌1.03%，持仓减少96232手，前期多头获利离场，关注多1301空1305的跨期套利机会。
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至6月24日当周，美国大豆生长优良率为53%，之前一周为56%，上年同期为65%.
截至6月24日当周，美国大豆开花率为12%，之前一周为5%，去年同期为2%，五年均值为4%.
临近美豆种植面积报告公布时间，如种植面积不低于7500万英亩，基本上短期利空，但后期天气炒作将再度升温。建议报告发布后逢低买入。
棉花
一、宏观环境：
美国数据利好，今日召开欧盟峰会将成为市场焦点
1.美5月耐用品订单超预期大涨1.1%，经济学家平均预期5月耐用品环比将增0.4%
2.美5月二手房签销大超预期创2年新高，环比增长5.9%，预期1.2%
3.为期两天的欧盟峰会今日召开
二、内外盘变化
ICE期棉12月合约6月27日收盘下跌0.24美分，至67.96美分/磅，波动区间为67.93-69.19美分。国内棉花1301平开震荡，涨55点，涨幅0.29%，收报19155，成交减至9万手，持仓维不足28万手。
三、棉花基本面信息
1.现货信息：棉花指数跌19报18188，美棉指数80-85美分/磅，
国内各地皮棉销售价格多数下调，多数微调或下跌20-100元/吨不等，福建四级下跌200元/吨；3级棉报价18300-18500元/吨，4级棉17300-17800元/吨不等；
2.棉市信息：
国内：发改委：1-5月规模以上纺企累计工业产值21449.31亿元，同比增11.81%；国外：巴西新花已销售七成 12/13年度面积看减25%；本年度乌兹别克出口总量接近66-67万吨，未成交的棉花约5万吨。
3.下游市场：1)棉副：棉副产品价格多数稳定.其中夏津地区本地优质毛棉籽到厂价1.16-1.17元/斤含油10%水分12%，多数油厂停收，棉油成交8300元/吨.42%蛋白棉粕2350元/吨，中壳中绒成交930-950元/吨，短绒质量一般的3900元/吨，优质4250元/吨
2)棉纱； 全棉纱市场维持弱势格局，下游需求不足，局部地区稳中有降，更多的是实际成交时的优惠。同时中小企业生产消极，形势不甚乐观。26日山东某大型纺企下调纱线价格，精梳棉纱普降1000元左右
4.技术分析：
从日线形态上来看，棉花处于下跌反弹形态，但是弱势震荡，棉花依旧跌势。此外，尽管外围环境恶劣，棉花也表现出一定的抗跌性，MACD指标显示买入信号，超跌反弹和大量缺口是上行的一大动力。
四：结论
棉花近日大幅下跌已渐显政策性底部，政策性的底部并不意味着棉价不会继续下跌。欧债危机担忧不减，国内经济放缓，下游需求低迷，内外棉价差过大等因素重压棉价。新年度20400国家收储是棉价目前最大希望，预计棉花走过5、6月低迷阶段，后期震荡向上，接近或高出收储价的可能性较大。
因此我们建议，棉花目前操作以区间多单试仓为主。棉花1301可以暂时把18500-18700当做底部区间，考虑自身承受力度可以接近下沿接多，突破注意止损设置。前面多单减仓，后续多单关注19000一线。目前日内关注19000支撑一线。震荡区间18800-195000.
小麦
强麦1301低开走低，日内维持震荡，收于2481.
现货方面：
启动小麦最低价收购以来，市场小麦、面粉价格起伏不大，运行平稳，国有粮食企业以质量定等，进行有序收购。目前六安市场上小麦收购价格平均在每百斤98元左右，较为稳定。特一面粉批发价每公斤3.20 元，零售价每公斤3.40元，与上周基本持平。灵璧县第一粮食购销公司2级新白小麦汽车板价2060元/吨，3新白小麦汽车板价2040元/吨，四级新白小麦收购价格2020元/吨，与昨日持平。淮南地区2011年中等混小麦收购价格1920元/吨，特一粉批发价格2580元/吨，与昨日持平。蚌埠2011年中等混合小麦小麦进厂价2140元/吨，与昨日持平。
上周美国小麦优良率为77%，去年同期为69%.
宏观面消息：
商务部报告，食用农产品价格与上周持平，其中猪肉价格连续两周反弹。
德国议会通过创建永久性欧元区救助基金法案；欧元集团欢迎西班牙和塞浦路斯提出救助请求；欧洲峰会仍然矛盾重重；美国原油库存上周减少13.3万桶。
外盘情况：
芝加哥小麦再创年内新高，昨日美麦12月合约上涨1.27%，最高一度达到783.20，最终收于772.20.
操作建议：
强麦与美麦走势背离，产量预期等利多因素并未对国内产生影响；同时经济下行的担忧更加重上涨压力。强麦短期维持震荡，不排除再次探底可能。
白糖
国际消息：隔夜美糖大幅反弹，ICE原糖期货11号10合约开于20.25点。墨西哥甘蔗可持续发展委员会公布的数据显示，由于大面积干旱影响甘蔗出糖率，2011/12年度截至6月25日，墨西哥糖产量同比下降3%，至505万吨，低于前期534万吨的预估。
巴西甘蔗行业协会(Unica)称，巴西中南部甘蔗压榨初期大范围降雨，使榨糖及乙醇加工进度放缓，将令产出多集中在榨季后半段。
印度行业高管称，受印度最大产区马邦干旱影响，全球第二大产糖国印度2012/13年度糖产量或减少100万吨。
国内消息：柳州批发市场出现高开后高位整理的走势，除远月合同价格有所下跌之外，其他合同价格出现小幅上涨，主产区柳州的现货报价继续出现小幅联动上调，南宁报价以持稳为主。 柳州中间商报价6100--6200元/吨，报价上调20元/吨，南宁中间商报价6200元/吨，报价持稳，各制糖集团报价6200元/吨，报价持稳。
操作建议：今日白糖再次冲击5780未果，市场恐高情绪较溶，盘面上继续保持区间震荡5600-5800思路操作。