（一）全球啤酒行业估值分析
1市值角度：
由于安贝夫近四成营业收入来自软饮料和灌装业务，且$安海斯-布希英博(BUD)$持有安贝夫近40%的股份，所以仅从啤酒业务来看，英博为全球市值最大的啤酒公司
2）从PE估值来看，大公司更受市场追捧，来自新兴市场的啤酒公司同样获得更高的估值。我们从市值和PE的散点图可看出，市值越高的公司PE越高，资本市场对于规模效应给予了可观的溢价。
广发分析师胡鸿
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