5月下旬-8月份是纸张消费淡季，纸价一般保持平稳或略有下降，同时企业销量也有所下滑。由于目前行业产能过剩状况仍较严重，同时需求恢复情况仍不是很理想，我们预计5月份及未来2个月纸价整体将维持稳定，继续上行空间不大。
二季度盈利继续改善：我们预计整个二季度纸价总体稳中有升，而企业销量在经济向好的推动下也将回升至正常水平，同时企业前期低价采购的原料于二季度完全显现。因此二季度行业盈利预计将大幅好于一季度。
落后产能淘汰具体影响仍需观察：工信部2012年纸业淘汰落后产能970万吨，淘汰量显著超预期。从时间点看，我们预计三季度将是此次落后产能淘汰效果的显现期，但三季度也是纸张消费相对淡季，因此市场具体效果还需看产能淘汰具体执行以及市场需求状况。分行业看，文化纸、箱板/瓦楞纸、生活用纸将是主要受益行业。