近期沿海地区主要纯碱企业，开工率明显提升。据调研，企业负荷率普遍在95%以上。沿海地区玻璃行业复苏、山铝11条生产线的复工以及合成洗涤剂需求增量，是纯碱需求上升的主要原因。
纯碱价格有望在明年一季度反弹，最快在12月份。经历过2006-2008年产品牛市后，各地纯碱企业新建及扩产项目产能增长了20%以上，达到2300万吨左右，其中约50%的企业为联碱装置。目前联碱装置“纯碱-氯化铵”双产品联产盈利情况恶化，主要是氯化铵作为化肥，容易引发土壤结块，而正逐步被农民降低使用量，加之目前是化肥生产淡季，氯化铵销售不畅，价格最低跌至450元/吨。预计联碱装置开工率将降低，在下游需求恢复增长及产能受到限制的情况下，纯碱价格将有一定的上涨，我们判断合理升值应为200元/吨左右。