纯碱价格维持高位,持续到年底问题不大:目前纯碱价格2600元/吨,8月1500元,9月平均价1550,10月初1420,月底2200元/吨。纯碱大幅涨价主要还是因为限产限电,金山100万吨被迫停产,连云港120万吨1/4开工率,限电检修,市场又无库存,贸易商及下游玻璃企业共同推高价格。据统计,8-10月国内纯碱行业开工率分别为75%、72%与72%,与2009年全年平均83.4%的开工率相差较大,但主要的企业开工还是保持在85-90%,金晶科技甚至是110%(100万吨产能,35万吨集团用,不到20%是企业大客户)。出口方面,1-9月出口120万吨,同比下降30%以上。2011年纯碱市场新增青海100万吨、金山100万吨,预计全年新增200多万吨产能,但美国碱业上万吨销量退出了中国市场,出口可能会有所增加。预计未来合理的纯碱价格在1700元/吨左右。从企业弹性角度分析,双环科技敏感度最高,纯碱权益产能在38.78万吨/亿股,而山东海化、金晶科技、三友化工分别在31.28万吨/亿股、15.25万吨/亿股以及21.30万吨/亿股。静态计算纯碱价格每上涨100元,双环科技增厚EPS0.25元,山东海化、三友化工、金晶科技分别增厚0.20元、0.14元以及0.10元。