小麦大面积下跌，成本下降。相较于3月中下旬的不温不火，进入4月份小麦落价步伐明显加快，尤其河南地区局部已落至1.55元/斤，较3月初高点下调0.1元/斤。3月30日临储小麦计划投放548306吨，实际成交533449，成交率97.29%，最高价3070元/吨，最低价1840元/吨，成交均价2857元/吨，较3月初高点下降170元/吨。临储小麦已连续三周降温，据了解部分地区临储小麦到厂成本已降至1.5元/斤左右，虽然21年小麦价格跌幅不向陈麦跌的这么快，但大部分地区也落至1.6元/斤以内，超过1.6元/斤以上的报价已经很少了。原粮成本下降，对面粉支撑减弱，落价的厂家越来越多。
疫情大面积爆发，需求降低。4月份之后面粉本就处于淡季，而疫情的影响，使得淡季更淡，尤其是本轮疫情覆盖的区域较广，持续的时间长，当前大部分地区饭店已经不能堂食，疫情严重区域采取封闭式管控，居民只能在家做饭，对餐饮业影响很大，刚性需求大幅减少。而且疫情对物流运输影响较大，每个地区的防疫政策不同，区域间流通困难，再加上汽油价格上涨，物流成本大幅增加，也挤占了厂家的利润空间。
养殖效益不佳，副产品上涨难。受饲料成本大幅上涨影响，对生猪养殖成本形成较大冲击，猪粮比价已经连续六周进入过度下跌一级预警区间，无论是养殖散户还是规模化养殖企业都面临不小的成本压力。饲料涨价带动养殖成本上涨 部分猪场喂猪三餐改两餐。因此虽然当前工厂开机偏低，但麸皮价格并未出现上涨，甚至部分地区出现回调。因此在副产品落价，工厂开机低，物流流通不畅的前提下，短期内面粉落价空间受限。
综上所述，笔者认为随着麦价走低，面粉价格整体下跌是必然走势，只不过当前疫情区域间流通不畅，再加上物流成本上涨，因此终端到货成本并未出现明显下降。后期随着疫情得到控制，5月份湖北新季小麦上市，面粉价格或将进一步下跌。