乐惠国际精酿啤酒业务战略明晰，第二主业即将腾飞

浙商证券09月26日发布研报称，维持乐惠国际（603076.SH）买入评级。评级理由主要包括：

1、中国精酿啤酒渗透率 2.2%，2025 年提升至 6.7%，5 年行业 CAGR 为 26%；

2、公司精酿啤酒短期产能规划 5.3 万吨，收入可达 9.3 亿元，CAGR 为 127%；

3、公司自有品牌、产能规划和渠道开拓已经就绪，精酿啤酒业务蓄势待发；

4、核心优势：依托母公司建厂和设备优势，可实现精酿鲜啤低成本配送。

风险提示：1）亚非拉疫情控制不力；2）精酿啤酒业务进展不及预期。